三菱日联金融集团推出零售证券型代币平台，进军13亿美元市场

三菱日联金融集团（MUFG）正式面向散户投资者推出证券型代币平台。截至2025年8月，日本证券型代币市场的累计发行量已达到12.7亿美元（约合1938亿日元）。

新推出的平台名为ASTOMO，允许个人投资者以653美元（约10万日元）起的价格投资分散式房地产资产。这一创新显著降低了此前主要面向机构投资者和高净值人群的投资门槛，为更广泛的散户群体提供了进入高价值资产市场的机会。

三菱日联金融集团加入证券型代币市场拓展浪潮

过去两年内，日本的证券型代币市场经历了快速扩张。各大金融机构依据《金融工具与交易法》积极发行证券型代币。业内预测，该市场的累计发行规模可能在不久的将来达到22.9亿美元（约合3500亿日元），但具体时间表尚未公布。

三菱日联金融集团并非首家涉足证券型代币市场的日本大型金融机构。2025年2月，大和证券成功发行了价值650万美元（约合10亿日元）的代币化公司债券，由丰田集团相关实体支持。该债券一经发行便迅速售罄。此外，瑞穗信托银行和野村控股自2023年底以来也相继推出了以房地产受益证书为主要支持的证券型代币。

这些大型银行和证券公司正在利用区块链技术将传统资产数字化，并逐步扩展业务范围，涵盖从房地产到公司债券及基础设施投资的多种资产类别。根据日本现行法律，证券型代币被定义为“电子记录的可转让权利”，其监管要求与传统金融工具完全一致。

严格监管框架塑造市场发展路径

与其他国家相比，日本证券型代币市场的发展建立在严格的监管框架之上。这与其他司法管辖区中通过去中心化金融协议整合代币化资产的趋势形成了鲜明对比。在日本，几乎所有的代币发行均由持牌金融机构主导。

大阪数字交易所于2023年12月推出了首个证券型代币的二级交易平台，旨在解决私人资产流动性受限的问题。此外，正在审议中的税收改革有望进一步扩大可标记化的资产范围，包括动产和风险投资基金权益。业内人士认为，此举将有助于解决双重征税问题。

这种以机构为主导、国内市场为核心的市场结构，反映了不同司法管辖区在证券定义和税收政策上的差异对跨境交易形成的限制。

证券型代币：传统金融与数字资产的桥梁

三菱日联金融集团此次进军零售证券型代币市场，体现了日本金融机构更广泛的战略目标——在现有监管框架内实现传统资产类别的数字化转型。各大银行和证券公司正通过提供部分所有权的方式验证市场需求，探索基于区块链的产品能否吸引更多此前被排除在高价值资产市场之外的散户投资者。

这种方法与早年的首次代币发行（ICO）热潮形成鲜明对比，后者大多在缺乏监管的情况下运作。相比之下，证券型代币受到与传统证券相同的投资者保护规则、信息披露要求以及反洗钱标准的约束。

然而，这种高度受监管的模式能否实现行业参与者的预期规模仍有待观察。市场的进一步增长可能取决于产品种类的多样化、二级市场的流动性提升，以及解决当前限制国际投资流动的跨境监管碎片化问题。

截至目前，三菱日联金融集团未披露关于ASTOMO平台的具体用户获取目标或收入预测。