摩根大通下调 Solana ETF 预期，SEC 推迟审批加剧市场不确定性

• 2025年10月10日
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• 07:30

由于美国政府持续关门，包括美国证券交易委员会（SEC）在内的多个关键机构的运营陷入停滞，导致多个待审批的山寨币 ETF 申请被搁置。人员短缺和有限的运营能力使得 SEC 推迟了对与 XRP、Solana 和莱特币相关 ETF 的裁决，进一步加剧了市场的不确定性。

在此背景下，摩根大通发布了一份新的分析报告，预测一旦获批，这些产品的表现可能不如预期。分析师团队指出，现货 Solana ETF 可能在未来获得批准，但其资金流入量将显著低于此前的预测。

根据摩根大通 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的团队在与 The Block 分享的报告中所述，Solana ETF 在上市第一年可能仅吸引约 15 亿美元的净流入。这一数字远低于比特币或以太坊相关产品的资金流入，约为以太坊 ETF 同期流入量的七分之一。

分析师们列举了几个支持其保守预测的原因：Solana 网络上的链上活动减少、投资者情绪降温、自 2024 年底以来活跃地址的参与度下降，以及 memecoin 投机在 Solana 生态中的主导地位增强。此外，来自综合加密货币指数（如标准普尔道琼斯数字市场 50 指数）的竞争也对 Solana 构成了压力。

尽管 Solana 已被纳入芝加哥商品交易所（CME），并在该平台上推出了期货合约，这为获得监管批准提供了更多依据，但摩根大通团队警告称，CME Solana 合约的未平仓合约仍然较低，未能显示机构对该资产的强劲需求。

值得注意的是，摩根大通此前的预测更为乐观。分析师肯尼斯·沃辛顿（Kenneth Worthington）及其团队曾预计，在新规获批后的六到十二个月内，Solana ETF 的资金流入将达到 27 亿至 52 亿美元。然而，随着市场对山寨币 ETF 的整体热情降温，最新预测已大幅下调。

目前，SEC 的部分关闭暂停了所有待审批加密货币 ETF 的倒计时。在人员配备和运营恢复正常之前，Solana、XRP 和莱特币 ETF 的时间表仍不明朗，市场参与者需继续等待进一步的官方消息。