比特币与黄金成避险新宠：Citadel创始人Ken Griffin警告美国经济“糖价高涨”

Citadel创始人Ken Griffin近日指出，面对美国经济不确定性的加剧，投资者正加速将资金转向黄金和比特币等硬资产。这种趋势表明，去美元化压力和刺激政策的双重作用下，美国经济可能面临“糖价高涨”的局面。

数据显示，截至2025年10月，黄金期货价格飙升至每盎司4000美元的历史新高，年初至今涨幅达50%。与此同时，比特币也突破了12.6万美元的历史峰值，受益于通胀对冲需求的激增以及机构投资者的广泛入场。

Griffin分析称，这一转变背后的核心因素是对美国主权风险的担忧。自2025年初以来，美元兑美元指数已下跌10%，进一步推动了“贬值交易”策略，即通过配置黄金、白银和加密货币来对冲货币贬值风险。此外，美国政府关门危机和美联储降息预期（92%的市场参与者预计10月将降息25个基点）也为这一趋势提供了支撑。

宏观经济环境的变化正在推动黄金、比特币和股票市场的同步上涨。Griffin强调，尽管美国财政和货币政策注入的流动性暂时支撑了市场，但也掩盖了潜在的结构性风险。“随着投资者寻求去美元化的有效途径，资产价格快速攀升，远离美元的趋势愈发明显。”他补充道，外国投资者正在用本国货币对冲其在美国股市的风险敞口。

在去美元化的背景下，比特币的作用进一步凸显。2025年10月，比特币价格单月上涨9%，这主要得益于机构采用的增加以及超过280亿美元的资金流入比特币ETF。然而，该资产的波动性依然较高，例如在触及12.5万美元后迅速回落至12.4万美元以下，显示出其对短期流动性变化的敏感性。

币安研究院的分析师指出，比特币的市场主导地位已降至57.2%，这表明随着市场信心趋于稳定，投资者可能逐渐转向其他加密货币（山寨币）。与此同时，黄金作为传统避险资产的魅力依旧不减。“黄金在危机中的可靠性无可匹敌，”专家们表示，这一特性与比特币和科技股之间的高相关性形成了鲜明对比。

黄金与比特币作为去美元化工具的融合，反映了全球投资者对美国经济风险的重新评估。Griffin的警告揭示了当前市场动态的脆弱性——人为刺激和政策驱动的乐观情绪可能难以维持长期稳定。随着投资者在法币贬值和另类资产之间寻找平衡，对硬对冲工具的需求预计将持续增长，从而深刻改变全球资本配置的格局。