加密货币专家：Hyperliquid 仍是首选永续合约 DEX 投资目标

在竞争日益激烈的去中心化交易所（DEX）市场中，Hyperliquid 凭借其稳定的收入模式和强大的用户忠诚度，继续被加密货币专家视为最有前景的投资标的。尽管近期其交易量份额有所下降，但未平仓合约的主导地位和扩展生态系统使其保持领先地位。

最近几周，Hyperliquid 在永续合约（Perp DEX）领域的交易量份额从 45% 下降至仅 8%，面临来自其他平台如 Aster、Lighter 和 edgeX 的激烈竞争。Aster 的交易量在短时间内从 110 亿美元飙升至 2700 亿美元，而 Lighter 和 edgeX 也达到了与 Hyperliquid 相当的水平。

然而，据知名加密货币分析师帕特里克·斯科特（Patrick Scott）表示，这些变化并不足以撼动 Hyperliquid 的核心地位。斯科特认为，Hyperliquid 的吸引力在于其可持续发展的商业模式和稳定收入来源，这是许多依赖短期激励的竞争对手所无法比拟的。

为什么 Hyperliquid 仍然是最佳的 Perp DEX：

过去几周……
Hyperliquid 在 Perp DEX 交易量中的份额已从 45% 下降至 8%
-上周，Aster 的交易量增长了 100 多倍，达到 3000 亿美元以上
-Lighter 和 edgeX 的交易量已上升至与 Hyperliquid 相当的水平……pic.twitter.com/rfIZzGEdsc

— Patrick Scott | Dynamo DeFi (@patfscott)2025年10月2日

强劲的未平仓合约巩固行业地位

斯科特强调，衡量一个交易平台成功与否的关键指标是未平仓合约量，而不是短期交易量波动。在这方面，Hyperliquid 仍以 62% 的市场份额遥遥领先，这反映了用户对其平台的高度忠诚。

自去年 HYPE 空投以来，Hyperliquid 的用户数量持续增长，显示了该平台的真实吸引力。这种用户粘性并非单纯依靠激励计划或奖金承诺，而是基于其可靠的产品和服务。

此外，BitGo 最近开放了对 HYPE 的托管服务，为机构投资者进入 HyperEVM 生态系统提供了便利。Lion Group 也宣布将 Hyperliquid 列为其 6 亿美元加密货币资金的核心组件之一，进一步证明了机构对该平台的兴趣。

通过 HyperEVM 和 USDH 扩展生态系统

除了在 Perp DEX 领域的卓越表现外，Hyperliquid 还通过 HyperEVM 和稳定币 USDH 推动长期生态建设。HyperEVM 目前托管超过 100 个协议，总锁定价值（TVL）约为 20 亿美元，每日应用收入超过 300 万美元。

USDH 是 Hyperliquid 的原生稳定币，目前市值约 2500 万美元，并储备于贝莱德和 Superstate。这一稳定币不仅增强了流动性，还为生态系统的发展提供了支持。

即将推出的 HIP-3 将允许用户通过质押 HYPE 创建自己的永续合约市场，从而进一步扩大平台的资产种类和代币需求。

不过，斯科特指出，如果 Hyperliquid 的未平仓合约量随市场份额大幅下降，或者 USDH 遇到价格稳定性问题，则可能对其前景构成威胁。但总体而言，结合忠实用户群、稳定收入和多方面增长路径，Hyperliquid 仍然是投资者关注的重点。

截至发稿时，HYPE 的成交价约为49.54 美元，过去 24 小时上涨 0.72%，过去 7 天涨幅达 22.44%。