摩根大通：若黄金持续上涨，比特币价格或飙升至16.5万美元

全球银行巨头摩根大通近日表示，经波动性调整后，比特币相对于黄金的价格可能攀升至约16.5万美元。这一预测表明，如果所谓的“贬值交易”继续增强势头，该银行认为比特币将具备显著的上涨空间。

据这家华尔街贷款机构的模型显示，一旦考虑风险因素，比特币需要从当前水平上涨约40%，才能与私人持有的黄金规模相匹配。

截至发稿时，全球最大的加密货币比特币的交易价格约为119,000美元。

贬值交易是指通过购买黄金或比特币等资产，以对冲法定货币贬值的策略。

摩根大通发布这一预测之际，散户投资者正加速接受贬值交易，并在过去一个季度大量涌入比特币和黄金交易所交易基金（ETF）。

以尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁 (Nikolaos Panigirtzoglou) 为首的分析师指出，自2024年底以来，流入这些产品的资金大幅增加，这一趋势在美国总统大选前尤为明显。

分析人士认为，这种交易行为是对长期通胀担忧、政府赤字膨胀、对美联储独立性的质疑、一些新兴市场对法定货币信任度下降以及摆脱对美元依赖的多元化举措的回应。

摩根大通指出，现货比特币和黄金ETF的累计资金流入显著增加，其中大部分活动由散户买家推动。今年早些时候，比特币ETF的表现一度超过黄金，尤其是在“解放日”期间。然而，自8月以来，黄金ETF的流入量正在迅速追赶，差距逐渐缩小。

摩根大通还提到，机构投资者也参与了这一趋势，但主要通过芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币和黄金期货，而非ETF。根据未平仓合约数据代理显示，自2024年以来，机构一直是净买家，但其近期的买入势头落后于散户需求。

过去一个月金价的显著上涨进一步增强了比特币的相对吸引力，因为比特币与黄金的波动率已降至2.0以下。这一变化支持了摩根大通的观点，即比特币相对于黄金仍然被低估，目前比特币的价格比摩根大通模型预测的应有价格低了约5万美元。

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