比特币抛售压力缓解：STH-SOPR指标反弹或预示短期上涨

比特币 (BTC) 在今日早些时候出现小幅上涨，价格从 113,000 美元攀升至撰写本文时的约 117,000 美元。这一走势与部分加密货币分析师的预期相反，他们此前预测，由于美国政府关门事件可能引发市场不确定性，比特币将面临更大的下行压力。

美国政府关门未对比特币造成显著负面影响

9月30日午夜，因唐纳德·特朗普总统与国会未能就预算拨款问题达成一致，美国联邦政府正式停摆。双方在是否加强奥巴马医改补贴的问题上存在分歧，且均不愿妥协。然而，尽管此次政府关门带来了经济和政策上的不确定性，比特币却逆势上涨，录得强劲涨幅。

CryptoQuant分析师Kripto Mevsimi指出，短期持有者（STH）的已用产出利润率（SOPR）在9月份跌至0.992，表明STH在此期间承受了较大损失并持续抛售其持有的BTC。不过，目前该指标已小幅回升至0.995，虽然仍低于8月份的0.998，但显示出企稳迹象。

值得注意的是，当前的 STH-SOPR 读数在经历了一段时间低迷后开始稳定下来，而这一时机恰逢 BTC 价格处于 110,000 美元的高位区间，略低于关键阻力位。

历史数据显示，STH-SOPR 的重置通常会引发两种潜在结果。一方面，这可能是 BTC 上涨动能减弱的早期信号，因为亏损扩大往往预示着弱势方即将进入投降修正阶段；另一方面，这也可能是一次健康的市场重置，快速吸收已实现损失通常为更可持续的反弹铺平道路，甚至可能推动 BTC 再创新高。

随着 BTC 在阻力位附近盘整，STH-SOPR 的反弹成为衡量市场健康状况的重要指标。如果买家能够继续消化弱势抛售，这或将重现过去为下一轮上涨奠定基础的回调模式。

BTC 是否会在 2025 年第四季度下跌？

尽管比特币的活跃流通供应量持续减少，令一些投资者对牛市保持乐观态度，但市场情绪依旧分化明显。CryptoQuant 撰稿人 Axel Adler 表示，BTC 在未能维持于 115,000 美元上方后，需求有所降温。

此外，加密货币分析师 Doctor Profit 近期发表评论称，BTC 价格可能较当前水平进一步下跌 20%，目标区间预计在 90,000 至 94,000 美元之间。截至发稿时，BTC 报价 117,226 美元，过去 24 小时内涨幅达 3.5%。