哪些因素将推动比特币（BTC）再次迎来“上涨”行情？

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在比特币连续第三个 9 月上涨之后，市场正密切关注该资产能否连续第七个 10 月实现正回报。

尽管比特币 10 月份的环比强势通常受到 9 月份疲软的支撑，但 BTC 上个月上涨5%的表现为这一趋势增添了新的变数。

然而，21Shares 加密货币研究策略师马特·梅纳 (Matt Mena) 表示，出于多种原因，“Uptober”事件再次上演的可能性似乎很大。

ADP 周三发布的报告显示，9 月份私营企业裁员 3.2 万人——这是一个“意外的下行因素”，这提升了美联储再次降息的预期，梅纳表示。芝加哥商品交易所 (CME) 的美联储观察工具显示，10 月 29 日降息 25 个基点的可能性高达 99%。

梅纳指出：“随着流动性预期的上升，BTC 往往会表现出色——在财政不确定时期，它既可以作为数字黄金对冲工具，又可以在流动性恢复时作为高贝塔风险资产。”

最近的市场走势凸显了这种韧性，比特币价格从周三中午的 10.8 万美元上涨至约 11.8 万美元——即便上周刚刚经历了 20 亿美元的杠杆多头平仓。今年迄今为止，该资产已上涨 26%。

至于其他经济数据，最近的政府关门意味着劳工统计局可能无法发布原定于周五发布的就业报告。

“预计短期内数据中断和政策不确定性将导致比特币价格波动，但如果美联储坚持 10 月份降息的计划，且美元走软，那么市场将倾向于风险偏好——这在历史上对比特币有利，”梅纳补充道。

除了十月之外，第四季度是比特币表现最强劲的季度。这一趋势得益于 2023 年比特币 ETF 获批以及特朗普去年 11 月的胜选。

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，只要参议院在市场结构立法方面取得进展且宏观条件保持不变，他预计 BTC、ETH 和 SOL 将在第四季度创下新高。

以太币上周跌至约 3,800 美元，今日则攀升至 4,300 美元以上（较历史高点下跌 12%）。尽管 ETH 在 2025 年迄今已上涨 30%，但平均而言，其涨幅不及 BTC 10 月份的涨幅（+4.7%，而 BTC 为 +20.4%）。

““加密货币和传统市场面临的最大风险是美联储的鹰派立场转变，”潘德尔告诉我。“只要利率持续走低，经济保持良好，资产估值就应该能得到支撑。”

至于比特币在 2025 年底的走势，Ledn 首席信息官约翰·格洛弗（John Glover）上周指出，技术分析师之间存在意见分歧。他认为，到年底，BTC 可能会涨至 14.5 万美元，而另一阵营则认为，当比特币接近 12.5 万美元的目标价时，牛市就结束了。

格洛弗当时补充道：“我坚信更高的价格尚未到来，任何跌至 10 万美元或略低于 10 万美元的价位都是买入机会。然而，我们都认同的一个观点是，一旦这轮牛市周期结束……熊市很快就会开始。”

随着情况的波动，投资者很快将拥有更多工具来驾驭这一资产类别。