高盛：宽松货币政策将助力年底股市反弹

据报道，国际投行高盛近期发布报告表示，在宏观环境和货币条件的有利支持下，该机构对2023年剩余时间的美国股市持乐观态度。

市场观察报道称，高盛资产配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼 (Christian Mueller-Glissmann) 领导的分析师团队认为，风险资产在今年年底前有望表现强劲。

“商业周期放缓仍在持续，但衰退风险保持稳定，同时货币和财政政策的放松步伐加快，为风险资产创造了仍然有利的宏观背景。”

报告还引用了20世纪90年代末以及60年代中期的历史数据指出，在经济周期放缓的后期阶段，若政策支持力度加强且经济衰退风险较低，股市往往能够跑赢大盘。穆勒-格利斯曼在报告中提到，这两个时期“最终都引发了股市的强劲反弹”。

高盛董事总经理肖恩·图特贾 (Shawn Tuteja) 表示，股票与固定收益市场的投资者对美国经济前景的看法存在显著分歧。

Tuteja 负责高盛全球银行与市场部门的交易所交易基金 (ETF) 和定制篮子波动率交易业务。笔记其最新分析显示，市场“越来越担忧”美国经济可能面临放缓。

图特贾指出，债券收益率的显著下降反映出固定收益投资者预期美联储将进一步多次降息。

相比之下，股市的表现截然不同。标普500指数近期屡创新高。值得注意的是，引领本轮股市上涨的主要是那些对经济最为敏感、质量较差且投机性较强的股票。这表明股票投资者普遍认为，美联储将继续降息，而美国经济不仅比近期就业数据所反映的更为强劲，甚至可能在2026年因政府的财政刺激措施再次加速增长。

与此同时，固定收益市场则更加担心就业数据可能出现大幅下滑。因此，两种观点之间需要找到平衡点。展望未来，经济数据的发布将成为关键，市场对此可能表现出高度敏感，因为每一份数据都将有助于厘清股市或固定收益市场在这种脱节状态中是否处于正确方向。