未来财务结算：不是更快，而是彻底革新

金融行业一直热衷于谈论速度。无论是实时支付、即时结算还是当日ACH，这些名词都成为了行业热点。然而，加速传统系统并不意味着它能够适应未来的需要。传统金融结算的设计初衷是为了服务于一个已经不复存在的世界。

无法解决的问题

传统金融基础设施是由批处理系统、代理行关系和孤立的数据库拼凑而成的，这些技术在电报机普及的时代堪称一流。但即使是如今所谓的“实时”支付系统，也大多只是表象。它们实际上是在20世纪70年代的架构上叠加的快速消息传递工具。这些系统仍然需要对账，存在交易对手风险，并依赖特定时区的营业时间。

这本质上是一个设计问题。以一家金融科技公司承诺“即时”国际转账为例，实际操作中，他们不过是预先注资账户，管理跨多个司法管辖区的浮动资金，并希望通过对账在月底发现任何差异。客户看到的是表面上的速度，而背后却隐藏着巨大的运营复杂性和营运资金需求。

旧基础设施对所有事物征税

结算摩擦会对每一家涉及资金流动的企业产生负面影响。例如，电商平台等待T+2信用卡结算会占用原本可以用来支持库存的营运资金；物流公司为了支付国际供应商的发票，需要与数十家银行保持联系。即使是有成熟资金管理系统的企业，每年也需花费数百万美元来构建实体间价值转移的渠道。

在当今数字商务全天候运行、供应链遍布各大洲的时代，客户期望每一次互动都能像亚马逊一样高效，这种模式显然不可持续。为什么我们的包裹周末可以当天送达，而金融转账却不能？

区块链带来什么变化

公有区块链基础设施提供了一个与传统金融完全不同的解决方案：一个共享的、可编程的结算层，能够持续、透明地运行，并且无需中介机构。在一个构建于区块链轨道上的全球经济中，价值可以实现极快的流动。

贝莱德将其BUIDL货币市场基金代币化，表明其认识到全天候交易、近乎即时的结算和可编程的合规性能够带来真正的运营优势。当公司发行代币化股票时，它们创建了一个更高效、更透明、更便捷的资本市场基础设施。这些新的金融原语正在催生全新的市场。

超越银行业

需要明确的是，通过更完善的支付渠道进行革新的不仅仅是金融服务。智能合约的真正优势在于，它们可以自动化复杂的多方工作流程，而这些流程如今需要大量的后台人员。例如，当物联网传感器确认交货并完成质量检查时，制造商可以自动向供应商付款。房地产交易可以通过原子化结算同时完成付款、产权转移和监管备案。保险理赔可以在满足参数条件时触发即时赔付。

再次强调，区块链不仅仅是将传统金融数字化或提高速度。不同的轨道意味着全新的商业模式成为可能。

真正的竞争已经开始

目前，所有大型银行都已在以太坊上将资产代币化。Circle 每天转移数十亿美元的USDC。PayPal 的稳定币在公链上运行。为什么还有企业在争论这是否“真实”？

他们错失了关键点。当传统公司在优化SWIFT信息并修补核心银行系统时，一个完整的平行金融系统已经悄然崛起。马尼拉的零工经济工作者并不知道或不在乎她的USDC付款是否绕过了代理银行网络；她关心的是钱是否立即到账，以便她可以用它支付房租、购买食品杂货或寄钱回家，所有这些都不会因为手续费而从她的工资中扣除。

基础设施革命的特点在于，它们不会主动宣布。五年后，“我们仍在使用ACH”将成为新的“我们仍在内部托管自己的服务器”。这在技术上是可行的，但成本不必要地高昂，而且是一个明显的信号，表明你已经落后了。

支付轨道升级已经完成，只是尚未均匀分布。