以太坊鲸鱼高杠杆交易引发Hyperliquid 2.81亿美元清算风暴

去中心化永续交易所 Hyperliquid 的“麻将”盈利策略遭遇重大崩盘，原因是以太坊（ETH）多头仓位遭受巨额亏损。过去24小时内，该平台记录了高达2.81亿美元的清算金额，其中以太坊相关清算占4.48亿美元，而杠杆仓位损失总额高达11.9亿美元。数据显示，这些清算中近90%为多头仓位，表明交易员普遍持有激进的看涨情绪。

值得注意的是，Hyperliquid平台上最大的单笔清算涉及一笔价值2910万美元的ETH-USD多头交易，这一事件进一步凸显了该平台在去中心化市场中的重要性。

一位名为“0xf3f4”的鲸鱼交易员加剧了此次暴跌。他部署了17.5万ETH（价值3.4亿美元）的高杠杆ETH多头仓位，入场价为每ETH 1,884.4美元。该交易员部分平仓后卖出1.5万ETH，减少了可用保证金，并增加了剩余16万ETH的清算风险。随着以太坊价格跌破1,839美元的清算门槛，Hyperliquid的自动系统以每ETH 1,915美元的价格将该仓位转移到其HLP金库。然而，在价格进一步下跌的情况下，该金库试图平仓，导致其在24小时内损失超过400万美元。

区块链分析公司 Lookonchain 强调，这位鲸鱼采用了复杂的对冲策略，其中包括基于以太坊的资产以及黄金支持的代币。他的行为引发了市场操纵的担忧，因为他在清算前提取保证金实际上抬高了清算价格，迫使金库以虚高的价格买入头寸。这种策略可能使他从以太坊的下行压力中获利，这种做法被称为清算套利。据观察，八个钱包提取了总计1435万美元的USDC。

Hyperliquid 清算事件引发了人们对协同行动利用该平台风险管理系统的猜测。为了应对这一危机，Hyperliquid迅速采取措施，实施更严格的杠杆限制以降低系统性风险。交易所将比特币（BTC）杠杆率降至40倍，以太坊杠杆率降至25倍，同时提高了大额仓位的保证金要求。这些调整旨在防止未来有人利用清算机制，并增强HLP金库的韧性。

尽管如此，此次事件仍加剧了市场对去中心化交易所（DEX）作为高风险交易中心的审查。几周前也发生过类似的案例，当时一位巨鲸在比特币和以太坊上进行了一笔获利丰厚的50倍杠杆交易，而当时恰逢美国政府宣布将加密货币纳入战略储备之际。

分析师指出，Hyperliquid“麻将”策略的崩盘对去中心化市场产生了广泛影响。该平台的清算规模仅次于Bybit的3.11亿美元，反映了风险偏好转向去中心化交易所（DEX）的趋势。由于DEX运营监管极少，近期清算中观察到的97%多头偏好凸显了主要和高贝塔系数代币看涨仓位的脆弱性。虽然清算高峰通常被视为市场逆转的前兆，但当前市场环境仍然以仓位紧张和持续的下行风险为特征。

目前，机构和散户交易者正在密切关注 Hyperliquid 对杠杆和保证金要求的调整。交易所能否平衡创新与风险管理，对于维护去中心化衍生品生态系统的信任至关重要。随着加密货币市场的不断发展，高杠杆交易、流动性提供商和监管框架之间的相互作用将决定 Hyperliquid 等平台的稳定性。