Bit Digital 1.35 亿美元可转换债券发行引发以太坊战略扩张

Bit Digital, Inc.（纳斯达克股票代码：BTBT）近日宣布完成了一笔规模为 1.35 亿美元的可转换优先票据发行，较最初计划的 1 亿美元增加了 35%。这笔资金将主要用于购买以太坊（ETH）以及支持公司的一般运营需求。

此次发行包括承销商在 30 天内额外认购 1,500 万美元票据的选择权，预计将于 2025 年 10 月 2 日正式完成。票据的年利率为 4.00%，到期日为 2030 年 10 月 1 日，转换率为每 1,000 美元本金可兑换 240.3846 股，相当于较该公司最新股价 3.20 美元溢价 30%。扣除费用后，预计净收益为 1.289 亿美元（若行使超额配售，则为 1.433 亿美元）。巴克莱银行、Cantor 和 B. Riley Securities 担任本次发行的联席主承销商。

Bit Digital 的此次融资标志着其向以太坊质押和资金库管理的战略转型。自 2022 年以来，该公司已建立了一个大规模的机构级以太坊质押基础设施，并利用先进的验证器操作和托管服务。目前，Bit Digital 持有 121,252 枚 ETH，平均收购成本为 2,635 美元。通过此次融资，该公司计划进一步扩大其以太坊持仓量，预计最终持有量将达到 143,700 枚 ETH，跻身全球前六大机构持有者之列。

市场对这一消息反应不一。公告发布后，Bit Digital 的股价在盘后交易中下跌 8%，收于 2.92 美元。投资者对票据转换条款可能带来的股权稀释风险表示担忧。然而，分析师指出，这种结合债务融资与灵活转换的设计可以在缓解流动性压力的同时，帮助公司抓住以太坊长期增长的潜力。

根据票据条款，利息将每半年支付一次，持有人可在到期日前选择将其持仓转换为现金、股票或两者兼有。Bit Digital 强调，此次发行是在有效的搁置登记声明下进行，完全符合美国证券交易委员会（SEC）的规定。所得资金将通过与以太坊生态系统中的战略合作伙伴协作，优化收益并参与协议治理。

这一融资举措凸显了机构投资者对以太坊作为战略资产的信心。公告发布前的 24 小时内，以太坊价格上涨 2.05%，交易价格达到 4,194.29 美元。2025 年，机构投资者对以太坊的需求显著上升，已有超过 1,180 万枚 ETH 被纳入企业债券和 ETF 中，占总供应量的近 10%。

此次发行也反映了可转换债券在加密货币资金管理策略中的重要性日益提升。通过结构化融资，企业能够在不立即稀释股权的情况下扩大数字资产敞口，从而在增长目标与监管合规之间取得平衡。Bit Digital 的做法与 Coinbase 等同行的类似举措如出一辙，例如 Coinbase 曾发行了 20 亿美元的可转换债券，这体现了传统资本市场与数字资产投资组合之间的深度融合。