贝莱德IBIT比特币期权崛起：华尔街新宠引领市场变革

贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）交易所交易基金已超越Deribit，成为全球最大的比特币交易场所。比特币 $112,975.90期权的迅猛发展，展现了认证和机构资本如何重新定义加密衍生品市场的格局。

在上周五到期后，IBIT合约的未平仓合约价值已接近380亿美元，而自2016年以来一直主导市场的Deribit合约未平仓合约价值为320亿美元。这一转变发生在IBIT期权上线不到一年的时间内。

作为全球最大的现货比特币ETF，IBIT目前管理着840亿美元的资产，并迅速成为吸引机构资金流入的核心平台。其快速增长不仅提升了市场流动性和合法性，还将资金活动从曾经以离岸市场为主的领域转移到了受监管的美国市场。

尽管Deribit在今年8月被Coinbase以29亿美元收购后，仍然受到加密货币原生交易者的青睐，但IBIT的崛起标志着结构性权力转移的到来。曾经由高杠杆离岸平台主导的期权交易正逐步向美国市场集中。

根据Checkonchain的数据，IBIT ETF的杠杆率已达到45%，接近历史最高水平。

该ETF目前持有77万枚BTC，而期权未平仓合约数量为34万枚BTC，这意味着IBIT近一半的标的资产敞口都反映在衍生品市场中。这凸显了与该ETF相关的投机性仓位规模，尽管其是否完全反映了市场杠杆率仍存在争议。

目前，IBIT占据了全球BTC期权未平仓合约的45%，超过Deribit的41.9%，而CME仅占6%，其余部分由其他交易所占据。

这种集中度表明，IBIT和Deribit共同占据了BTC期权市场近90%的份额。

数据表明了两点：IBIT在衍生品交易中日益增长的作用正在重塑市场结构；而与ETF驱动和零售主导的平台相比，CME等传统机构平台的市场规模仍然较小。