Toncoin 跌破 3 美元：机构信心与抛售压力的博弈

由于对即将到来的代币解锁的担忧，Toncoin（TON）近期价格承压，跌破 3 美元大关。

尽管短期市场情绪受到抛售压力主导，但机构投资者的持续布局表明，当前的价格回调可能为采用美元成本平均（DCA）策略的投资者提供了难得的机会。

TON 代币释放引发供应担忧

截至本文撰写时，TON 的交易价格为 2.66 美元，过去 24 小时内下跌了 1.3%，上周跌幅超过 5%。

Toncoin 的价格压力主要来自信徒基金（Believers Fund），该基金计划从 2025 年 11 月起每月释放约 3700 万枚 TON。

虽然最初市场担心一次性释放 6.35 亿枚代币会带来巨大冲击，但来自 TON 生态系统的数据已缓解了这一担忧。不过，每月定期解锁仍可能增加市场供应，分析师认为这将成为短期内压制价格的“定时炸弹”。市场预计，TON 可能进一步下探至 2.61 美元。

然而，社交商务活动、Telegram 内的 NFT 贴纸需求以及其他网络用例的增长被视为潜在的抵消因素。

机构信心支撑市场预期

尽管代币解锁引发了供应担忧，但机构投资者对 TON 的长期价值表现出了坚定信心。TON Strategy Company（Nasdaq: TONX）是一家上市数字资产库（DAT），已将其 82% 的 Toncoin 储备进行质押。

该公司预计，每年通过质押获得的约 2400 万美元收益将用于支持其 2.5 亿美元的股票回购计划。

“通过收益再投资和股票回购的方式，我们进一步强化了对股东价值的长期承诺，”首席执行官 Veronika Kapustina 表示。

自 9 月中旬以来，TONX 已回购超过 150 万股股票，显示出其对标的资产及自身估值的信心。

与此同时，AlphaTON Capital 也成为另一家重量级机构持有者。该公司最近完成了 7100 万美元融资，并立即向 TON 投资 3000 万美元。AlphaTON 还计划在年底前将其资金规模扩大至 1 亿美元。

在 Animoca Brands 行业人士的支持下，结合 Kraken 交易所、SkyBridge 和 DWF Labs 的合作，AlphaTON 将 TON 融入 Telegram 十亿用户生态系统视为千载难逢的机会。

风险与机会并存

TON 目前正处于解锁驱动的抛售压力与机构积累之间的拉锯战中，这决定了其近期的市场前景。

一方面，散户投资者可能因股权稀释而感到担忧；另一方面，专业投资者看好 TON 的独特定位，认为它是唯一一款直接嵌入主流社交应用的主流加密资产。

此外，TON 的夏普比率近期已进入低风险区域，这一技术信号表明，相对于波动性，TON 现在可能为有纪律的累积者提供更有利的回报前景。

尽管供应扩张与资金雄厚的囤币者之间的博弈使短期价格走势充满不确定性，但对于长线投资者而言，低于 3 美元的价格水平可能是一个战略性切入点。

采用 DCA 策略，通过分散购买时间降低时机风险，确保在机构信念战胜短期恐惧时能够获得足够的市场曝光。