关税不确定性拖累美股前景，标普500指数年底或难破震荡格局

币币情报道：路透调查显示，由于美国关税政策的不确定性持续影响市场情绪，多数策略师近期下调了对标普500指数2025年的预期。根据最新预测，该指数今年底可能接近当前水平。

在5月15日至28日期间，路透对51位股票策略师、分析师、经纪商和投资组合经理进行了调查。结果显示，标普500指数的年终目标中值为5900点，较2月份的预测（6500点）大幅下调。截至本周二，标普500指数收于5921.54点。

策略师普遍认为，市场短期内将维持震荡格局。针对盈利增长的预测，14位受访者中有7人预计标普500指数2025年的收益将略高于2024年，2人认为将显著增长，而5人则预计收益将有所下降。

富国银行投资研究所全球股票和实物资产主管萨米尔·萨马纳（Sameer Samana）表示，该公司已将其对标普500指数的年终目标从年初设定的6500点下调至6000点。

“显然，关税政策对企业的盈利能力构成压力，”萨马纳指出，“我们认为关税本质上是一种税收，最终由美国消费者、企业以及国际生产商共同承担。这种财富转移将侵蚀部分利润。”

据LSEG数据显示，标普500指数2025年的盈利增长预期为8.4%，较2024年的12.1%有所放缓，且远低于年初预计的14%增幅。

全球贸易局势的动态变化在今年引发了股市剧烈波动，尤其是特朗普于4月2日宣布对全球进口商品全面加征关税后，市场情绪更加紧张。

不过，上周日特朗普推迟了对欧盟加征50%关税的计划，将实施时间延至7月9日，以便与欧盟进行谈判。此举缓解了部分短期压力，并促使欧盟加快贸易磋商。

尽管标普500指数在周二反弹后年内仅上涨0.7%，但策略师们表示，关税谈判的反复拉锯使得美股走势难以预测。

“鉴于关税政策的高度不确定性和每日变化的动态，预测变得极为困难，”密歇根州特洛伊市Ameriprise Financial首席市场策略师安东尼·萨格里姆本（Anthony Saglimbene）称，“股市必须计入更高的风险溢价，这种情况可能会延续到今年剩余时间。”

他补充道，其公司对标普500指数的“基准”目标是5600点，但在不出现经济衰退或企业利润大幅恶化的前提下，“5600至6000点区间似乎非常合理”。

机构观点分歧与板块轮动趋势

值得注意的是，部分策略师近期上调了对标普500指数的目标。瑞银全球财富管理美国股票主管大卫·莱夫科维茨（David Lefkowitz）上周将其年终目标从5800点上调至6000点，主要得益于“一季度财报季表现强劲”。

然而，对美国债务负担的担忧加剧了市场的恐慌情绪。穆迪于5月16日下调了美国信用评级，而共和党控制的众议院上周通过了特朗普提出的全面减税法案。投资者担心该法案将进一步增加美国债务负担。

过去两年，在大型科技股和人工智能商业潜力的乐观情绪推动下，标普500指数在2023年和2024年的涨幅均超过20%。尽管科技板块在2025年迄今下跌1.7%，但已开始出现反弹迹象。

“科技股可能会继续波动，但我们认为任何回调都是长期买入的机会，”萨格里姆本强调，科技股的利润增长预计将保持稳定。

萨马纳则表示，富国银行投资研究所看好能源、金融和通信服务板块，并在近期回调中上调了科技股的评级。他同时建议投资者避开必需消费品和公用事业板块。

此外，Comerica财富管理首席投资官埃里克·蒂尔（Eric Teal）预计道指今年将收于48000点，并跑赢标普500指数，“因为道指成分股以工业股为主，估值更具吸引力，科技敞口较少”。本次调查的中值预测显示，道指（DJI）年底目标为43708点，低于2月调查的47024点。该指数周二收于42343.65点。