稳定币市场激增456亿美元 USD1与Tron面临困境

2025年第三季度，稳定币市场迎来了456亿美元的巨额资金流入！这一数字意味着什么？稳定币流通量实际上就是加密货币市场的“货币发行量”。

今年第一季度，稳定币流入仅为108亿美元，而到了第三季度，这一数字环比暴涨了324%！如此惊人的增长背后，是哪些稳定币在推动？

主要稳定币表现

我们先来看看老牌稳定币的表现：

老牌稳定币

作为行业老大哥，USDT依然是“狠角色”，此次新增资金中接近一半来自USDT。排名第二的是USDC，流入资金达123亿美元。

然而，尽管两位巨头依然占据主导地位，但它们的市场份额却出现了下滑。

新兴及特色稳定币

以Ethena为代表的生息稳定币USDe份额快速增长，成为市场新宠。

特朗普家族力推的USD1则陷入了停滞状态。其市值规模始终停留在二十多亿美元（其中20亿来自中东土豪基金），活跃度更是断崖式下滑。

转账规模和活跃地址数较上个月大幅下降。不难理解为何他们急于模仿Ethna推出Falcon Finance（Falcon能否复制ENA的成功仍是未知数）。

与此同时，瑞波推出的$RLUSD虽然有所增长，但市值仍不足8亿美元。

在这场竞争中，Paypal的$PYUSD表现亮眼。其市值从上季度的10亿美元翻倍至20多亿美元，排名甚至超越了特朗普家族的$USD1。

值得一提的是，Founders Fund及其背后的老板Peter Thiel正是通过Paypal起家，如今重回加密市场大展拳脚。

公链分布情况

从公链分布来看，Tron链的稳定币份额显著下滑。考虑到未来USDT与Plasma的紧密合作（USDT专属公链即将发币），Tron的市场份额预计还将进一步下降。

相比之下，以太坊的市场份额进一步扩大，目前已达到59.18%，接近历史新高。

特别是考虑到以太坊Layer2的独立统计份额，以太坊在稳定币领域的统治力依然无可撼动。

对比年初数据，Solana表现最为抢眼，市场份额几乎翻倍，稳居第三位。而Base链尽管与USDC关系密切，但其稳定币份额却从年初的1.72%降至1.42%。

当前，稳定币竞争愈发激烈，其中蕴藏巨大机遇与风险，值得持续关注。