美国SEC新主席倡导“轻触式”监管：或取消强制季报 推动半年报替代

作者：龙玥，华尔街见闻

从支持加密货币到减少财报披露频率，美国证券交易委员会（SEC）的监管政策正在经历显著转变。

据英国《金融时报》9月29日报道，SEC新任主席Paul Atkins表示，SEC将考虑允许上市公司采用半年报替代目前每季度发布一次业绩报告的要求，并强调“最小有效剂量”的监管方针。

政府应提供保护投资者所需的“最小有效剂量”（a minimum “dose” of regulation）监管，同时为企业创造繁荣发展的空间。

现在是SEC移除其干预，让市场根据公司行业、规模和投资者期望等因素决定最佳报告频率的时候了。

Paul Atkins的这一表态直接呼应了特朗普此前关于放宽财报频率的提议，旨在为企业提供更多灵活性。此举也进一步体现了特朗普政府推行亲商立场、加强对独立联邦机构控制权的努力。这标志着SEC与前任主席Gary Gensler所主导的广泛而严格的监管议程彻底分道扬镳。

此前，SEC在加密货币领域的态度已从Gensler时期的强硬打压转为适度接纳，而此次调整上市公司信息披露规则，则表明这一“轻触式”监管思路正全面铺开。

“最低剂量”的监管哲学：考虑废除强制季报

Paul Atkins上任后迅速为其领导下的SEC定下了基调。他认为，近年来SEC已经“偏离了维持（资本市场信任）的先例和可预测性”，背离了国会90多年前为该机构设定的明确使命。

这番言论被视为对其前任Gensler在拜登政府领导下采取的激进监管和执法立场的直接批评。

放松企业财报披露频率是Atkins“去监管”议程中最引人注目的部分。他积极响应了特朗普的呼吁，即废除要求大多数美国上市公司每三个月披露一次财务状况的规定。

Atkins表示：“现在是时候让SEC把自己的拇指从天平上移开，让市场根据公司行业、规模和投资者预期等因素，来决定最佳的报告频率。”

他主张，监管的目标是保护投资者并允许商业繁荣，而非满足那些“寻求实现社会变革或其动机与投资财务回报最大化无关”的股东。

Atkins认为，放弃强制季报并非一个新奇的想法，也“不是透明度的倒退”。他指出，这种灵活性已经赋予了某些企业。

他以英国为例，该国在2014年恢复半年报制度后，一些大型公司出于自身需要，仍然选择继续发布季度报告。在他看来，这证明了市场自身能够有效决定信息披露的频率和深度。

批评欧洲模式，反对“政治潮流”

Atkins的监管蓝图不仅限于美国。他还尖锐批评了欧洲的监管模式，称其气候相关规定是由“理论家”推动，并警告不要让“政治潮流或扭曲的目标”驱动信息披露。

他特别点名批评了欧盟最近通过的《企业可持续发展报告指令》（CSRD）和《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD）。他认为，这些指令要求企业披露“可能具有社会意义，但通常不具有财务重要性”的事项。

Atkins警告称：“这些强制性要求可能会将成本转嫁给美国投资者和客户，却对引导资本决策的信息几乎没有增益。”

他直言，如果欧洲想通过吸引更多上市和投资来促进其资本市场，就应该专注于减少不必要的报告负担。

投资者担忧透明度受损

然而，SEC的这一重大政策转向也引发了市场的担忧。据报道，投资者权益倡导团体已对此发出警告。

这些团体认为，从季度报告转向半年报告，可能会削弱市场的透明度，损害信息获取渠道相对有限的小型投资者的利益。

他们担心，此举长远来看或将破坏支撑美国资本市场高效运转的根基。尽管Atkins认为市场可以自我调节，但反对者坚持，强制性的、更频繁的披露是维持市场公平和效率的关键。