比特币ETF遭遇3.63亿美元巨额流出：美联储谨慎政策引发市场波动

近日，比特币ETF市场出现显著资金外流。2025年9月22日，比特币ETF单日流出资金达3.63亿美元，创下自2024年初在美国推出以来的最大单日流出记录。

尽管贝莱德旗下的iShares Bitcoin Trust在经历连续两天的抛售后，于9月24日录得1.289亿美元的资金流入，但整体市场仍呈现资金外流态势。^[1]据Farside投资者数据显示，本周比特币累计流出资金达10.7亿美元。

与此同时，以太坊ETF也未能幸免。仅9月24日一天，以太坊基金就损失了7936万美元。^[2]

这一资金外流现象正值比特币价格承压之际，目前交易价格接近113,000美元，较8月中旬的124,000美元峰值大幅下跌。^[3]分析师认为，此次抛售与美联储政策决定前的谨慎仓位调整及通胀担忧密切相关。美联储近期降息25个基点至4.00%-4.25%，被视为一项“风险管理”措施，而非宽松政策承诺，降低了市场对2025年进一步降息的预期。^[4]

截至9月24日，比特币现货ETF的资产管理规模已超过1497.4亿美元，自2024年1月获得美国证券交易委员会批准以来，其资金流动一直呈现波动。^[5]尽管2025年累计净流入超过570亿美元，但近期的资金流出反映了市场更广泛的调整和机构重新定位。

例如，富达旗下持有比特币总量4%的ETF在另一交易日遭遇创纪录的3.33亿美元资金流出，表明在价格波动中出现了短期获利回吐。此外，富达的第二大比特币ETF——FBTC也遭遇了2.767亿美元的赎回，凸显了行业对宏观经济信号的高度敏感性。^[6]

比特币和以太坊ETF的表现差异进一步体现了机构投资者的偏好。9月24日，比特币ETF普遍录得正向资金流入，而以太坊ETF则遭遇了7936万美元的资金流出，连续三天下跌。^[7]这一差距可能反映出市场对以太坊监管透明度和网络竞争的持续担忧。

链上分析师阿里·马丁内斯 (Ali Martinez) 指出，如果通胀数据符合预期，尤其是在即将公布的个人消费支出 (PCE) 报告之前，抛售行情可能会逆转。^[8]然而，技术指标显示，尽管机构增持和ETF需求为市场提供了支撑，但下行压力依然存在。

当前加密货币市场普遍动荡，9月21日清算金额达16亿美元，其中超过5亿美元的以太坊仓位被抹去。^[9]尽管如此，比特币的机构持有量依然强劲，共有145家公司持有公共比特币储备。然而，其中四分之一的公司市值目前低于其加密货币持有量，引发了对企业财务模式可持续性的质疑。^[10]

展望未来，市场的关键催化剂包括美联储的政策轨迹、监管动态以及比特币能否收复关键阻力位。目前，3.63亿美元的资金流出凸显了现货比特币ETF对宏观经济变化和机构情绪的高度敏感性。随着交易员等待货币宽松路径的明朗化，市场可能出现进一步波动。^[11]