新兴代币交易机会或成市场新焦点

这是 0xResearch 简报的片段。如需阅读完整版，订阅.

在昨日的交易中，以太坊生态和L2代币成为少数录得正收益的资产类别。这类资产在周一的大规模抛售中受创最深，因此当前的价格走势可能暗示着关键阻力位的形成。与此同时，黄金价格持续强势上涨，突破3,770美元的历史高位。

周一的市场波动导致约17亿美元的杠杆仓位被清算，BTC下跌近3%，ETH和SOL则分别遭遇了6-7%的大幅回调。尽管随后两天市场试图企稳，但此次清算事件显然成为了后续交易情绪的催化剂，重塑了市场结构与参与者的仓位布局。

周二，市场进入了一段被动盘整期。主要资产（BTC、ETH 和 SOL）基本守住支撑位，避免了进一步崩盘。深度去杠杆化清除了市场中的“弱势力量”，降低了连锁性波动的可能性。然而，由于缺乏明确的方向性，整体动能有所减弱，显示出市场已经消化了此前的压力。

在本轮市场周期中，长期持有者累计获利已达到340万BTC，创下历史纪录。这一数据凸显了长期投资者在本轮行情中的重要地位及其对整个市场的深远影响。

展望未来，市场似乎正在进入一个转型阶段，其核心不再是快速扩张，而是重新调整。随着杠杆率大幅降低，以及长期持有者继续增持，下一阶段的关键将取决于新的催化剂——无论是宏观经济数据、监管动态，还是ETF/DATCO资金流动向。在此背景下，参与者需要更加注重策略性投资，优先考虑持仓纪律与耐心。

新兴代币与现金管理

从历史经验来看，我一直倾向于配置那些我认为有趣且相对“低”风险的代币（这里的“低”指的是它们一周内可能下跌50%，而非80%）。这种策略使得我的现金储备通常较低（低于10%），同时大量投资于BTC及山寨币（特别是后者）。

这种方法在多个方面带来了优势。首先，我无需追逐市场上每一个新发行或热点领域，因为我的投资组合已经涵盖了优质的代币。此外，当发现真正值得关注的新代币时，我可以灵活地通过轮动投资进行调整。

然而，在当前市场环境下，这种策略的有效性有所下降。随着加密货币回报的分散度达到历史新高，保留更多现金并选择性投资变得更为合理。优质代币（例如BTC、HYPE、PUMP等）仍是我的关注重点，而现金则提供了更大的灵活性，帮助我在早期介入优质代币的同时控制风险。

最近的一些案例（如ASTER、HYPE和PUMP）表明，在代币发行初期保留现金的重要性。如果您没有足够的流动资金，购买新代币可能需要出售现有资产，这会增加决策复杂性，并可能导致错误判断。

即将到来的一系列代币上线活动（如XPL、Monad、MegaETH和Fogo）将进一步考验投资者的策略能力。这些代币各有特点，部分可能会经历剧烈波动，而另一些则可能受到供应控制或机构资本的青睐。

• 部分代币可能会进行大规模空投或公开销售，初期价格波动较大。
• 并非所有代币都具备长期投资价值。
• 部分代币可能因严格的供应管理或机构配置较少而表现较为稳定。

在这种情况下，提前规划投资轮动策略显得尤为重要。过去一年的经验表明，成功投资者往往能够避免以下常见陷阱：

• 认为某代币自推出以来表现低迷便认定其为骗局。
• 已配置资产A后，不愿尝试新代币B。
• 在决定卖出一种资产以买入另一种资产时犹豫不决。

代币作为协议和区块链的核心工具，其作用远超许多人预期。通过激励机制、空投和价格上涨，代币可以吸引用户、提升关注度并创造收入。随着更多代币陆续发行，提前做好准备或许将成为投资者的关键优势。