加密货币市场呈现周期后期迹象，复苏仍需观察

9月23日星期二，加密货币市场依然保持波动状态，总市值约为4万亿美元，较前一日微涨0.4%。

根据Defiant价格页面的数据，比特币（比特币）价格略低于113,000美元，至112,991美元，当日持平，本周下跌约2%。以太坊（以太坊）同样保持平稳，在4,186美元左右，但其周跌幅更大，达到5.8%。

其他主要加密资产今日表现不一。XRP小幅上涨至2.88美元，币安币则稳步反弹2.5%，重新站上1,000美元。相比之下，Solana (SOL) 下跌1%至219美元，而TRON (TRX) 下跌2%，表明尽管昨日的抛售压力有所缓解，但市场信心尚未完全恢复。

MEXC Research首席分析师Shawn Young向The Defiant表示，周一的抛售反映了投资者对当前投资组合扩张的怀疑态度，“直到市场方向和宏观环境的影响进一步明确”。

Young指出，市场正显现出“周期衰竭的迹象”，并对BTC的技术面进行了分析：

Young补充道，大多数代币目前接近“多个市场指标的超卖状态，这可能引发一轮复苏反弹，推动BTC重新测试117,000美元的关口。”

MEXC Research的首席分析师还强调，未来几天对于判断市场方向至关重要，“并决定这是否是市场恢复稳定之前的最后一次杠杆冲刷，还是更深层次的宏观驱动回撤的开始，这可能导致在9月份数字资产继续在10月份到来之前表现不佳”，他提到了比特币在10月份的历史性强劲表现。

清算、ETF与宏观经济

继昨日严重崩盘后，今天的清算压力有所缓解，成为单日最大多头平仓今年迄今的最大规模。根据来自Coinglass的数据，以太坊仍是杠杆清算的主要标的，但金额大幅减少至5500万美元，紧随其后的是BTC，为4400万美元。

在交易所交易基金 (ETF) 方面，本周资金流出现逆转。SoSoValue数据显示，周一现货比特币ETF净流出超过3.6亿美元，现货以太坊ETF净流出近7600万美元，较上周流入量出现快速逆转，表明投资者情绪再度趋于谨慎。

据CNBC报道，经济合作与发展组织（OECD）周二表示，预计今年全球经济增长将达到3.2%，高于6月份预测的2.9%。报告补充称，预计经济增长率将在2024年达到3.3%之后，到2026年放缓至2.9%。

经合组织解释称，全球增长“在2025年上半年比预期更有韧性，尤其是在许多新兴市场经济体。”

比特币周期

Glassnode分析师在一篇每周文摘中指出，随着衍生品活动的加速，市场现在“在结构上变得越来越敏感和反射性”。

他们补充道，从周期角度来看，比特币当前的价格走势“与此前的模式相呼应”。报告指出，在2015-2018年和2018-2022年两个周期中，历史高点“仅比我们目前的价格高出2-3个月（以周期低点衡量）。”

分析师总结道：“除此之外，长期持有者已经实现了与过去繁荣时期相当的利润水平，这进一步强化了市场处于周期后期的印象。”