以太坊的“谷歌时刻”：低风险 DeFi 或成其杀手级应用

以太坊或许已经找到了它的杀手级应用。以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 认为，低风险的去中心化金融 (DeFi) 之于以太坊，或许能像搜索之于谷歌一样，带来可靠的全球收入引擎，同时又与社区价值观保持一致。

长期紧张局势

多年来，以太坊一直面临着两大困境：一类是能够创造收入的应用，另一类是能够真正实现其创始理念的应用。像 NFT 和 memecoin 这样的高手续费活动虽然带来了收益，但长期价值却微乎其微。与此同时，ENS、Lens 或隐私协议等项目虽然富有创新性，但却无法支撑价值 5000 亿美元的生态系统。

这种差距使得社区一直在等待一个能够同时满足这两个条件的方案。到了2025年，许多人现在相信以太坊已经实现了这个目标：低风险的DeFi。

低风险 DeFi 意味着什么

低风险 DeFi 指的是简单但功能强大的工具，例如支付、储蓄、全额抵押贷款、合成资产以及它们之间的透明交易。与投机性收益耕作或模因币不同，这些服务能够提供真正的价值，并且安全性也日益提升。

Aave、Maker 和其他平台已经提供了具有竞争力的稳定币存款利率。与此同时，尽管黑客攻击和故障仍然存在，但这些风险正被推向生态系统的实验边缘。

为什么此刻不同

有两件事发生了变化。首先，协议已经成熟，风险较早期有所降低。其次，传统金融本身在世界某些地区看起来更加不稳定。对许多人来说，DeFi 的透明自动化系统现在看起来比不稳定的银行或政治化的货币更安全。

以太坊的收入基础也正在趋于稳定。低风险 DeFi 的交易费用和抵押品需求如今提供了稳定的经济支撑，同时避免了投机泡沫带来的不良激励。

比谷歌更好的模型

与谷歌的类比是经过深思熟虑的。谷歌的大部分创新，从人工智能模型到新的编程语言，都几乎没有产生收入。搜索和广告才是主要收入来源。布特林认为，这种模式激励了谷歌囤积用户数据，并将利润置于开放之上。

相比之下，以太坊的低风险 DeFi 将经济效益与使命紧密结合。它实现了全球范围内无需许可的支付和储蓄访问，同时强化了 ETH 的抵押品地位。它盈利能力强、可持续发展，并且与文化相契合。

它可能带来什么后果

低风险的 DeFi 或许只是基础。它可以发展成为低抵押借贷、对冲预测市场，以及诸如篮子货币或扁平币 (flatcoin) 等新的价值形式。每一步都将在保持以太坊精神的同时，扩大金融包容性。

如果这一论点成立，以太坊的未来或许不会依赖于投机泡沫或昙花一现的潮流。相反，它的长期增长或许将由全球对安全开放的金融基础设施的稳定需求支撑。