美国财政部征求稳定币监管框架意见：创新与金融稳定的平衡

美国财政部已通过拟议规则制定预先通知（ANPRM）启动公众意见征询期，以收集关于实施《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS）的意见。该法案作为一项里程碑式立法，于2025年7月18日颁布，旨在为联邦监管支付稳定币建立一个全面的框架，同时在创新、消费者保护、金融稳定以及反洗钱（AML）保障措施之间取得平衡。

ANPRM于2025年9月19日发布，就九大类别的58个问题征求利益相关者的反馈，内容涵盖稳定币发行人要求、非法融资预防、外国监管协调、税收及经济影响等多个方面。评论期将持续至2025年10月20日。

《支付稳定币法案》（ANPRM）明确了“支付稳定币”的定义，将其描述为用于支付或结算、由储备金支持并与固定货币价值挂钩的数字资产。根据法案规定，到2028年，只有获得许可的支付稳定币发行机构（PPSI），包括受保银行的子公司或联邦及州级合格实体，才能在美国境内发行此类代币。此外，非金融公司若希望发行稳定币，则需经过跨部门稳定币认证审查委员会评估，确保其对银行系统无风险。

在反洗钱风险管理方面，财政部特别关注如何降低非法融资风险，并寻求关于执行反洗钱计划的具体意见，例如如何阻断受制裁交易和监控可疑活动的技术能力。与此同时，财政部还授权指定不合规的外国稳定币发行人，并限制美国服务提供商为其二级市场交易提供便利。

ANPRM还涉及税收和保险方面的考虑。尽管《GENIUS法案》未明确规定稳定币的税务处理方式，但财政部正在咨询美国国税局（IRS）是否需要进一步指引以帮助纳税人。此外，保险相关问题探讨了该法案可能如何影响稳定币相关风险的承保范围，包括保险公司作为PPSI或服务提供商的潜在角色。

利益相关者，如美国银行家协会（ABA），强调了平衡监管的重要性。ABA主席罗布·尼科尔斯（Rob Nichols）表达了对稳定币可能取代传统银行业务核心功能（如存款和贷款）的担忧，并呼吁监管机构确保持有稳定币的激励机制不会破坏现有金融体系。

此次公众意见征询期是巩固美国在全球加密货币创新中领导地位的更广泛努力的一部分。两党议员正积极推进互补性立法，例如众议院通过的《市场清晰度法案》，目标是构建全面的数字资产监管框架。财政部的行动与特朗普总统提出的“友好型”加密货币监管方向一致，体现了两党对结构化数字资产市场的日益支持。