从对抗到开放：特朗普政府SEC如何重塑加密货币监管格局

美国证券交易委员会（SEC）在短短九个月内经历了显著的政策转向。

• 2025年9月20日
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• 13:00

在唐纳德·特朗普总统的领导下，SEC从对数字资产采取严格监管的态度转变为更加友好的政策框架。这一转变不仅体现在对加密货币市场的态度上，还涉及对企业信息披露规则的重新审视。

SEC 加密货币监管政策的软化

在主席马克·乌耶达（Mark Uyeda）和现任委员保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的领导下，SEC撤销了多起针对知名加密货币公司的诉讼，并明确表示只有少数代币应被视为证券。此外，监管机构还简化了审批流程，为加密货币ETF的推出铺平了道路，营造了比以往更加宽松的市场环境。

与此同时，特朗普政府进一步提出减少企业季度报告的要求，建议将财报披露频率从每年四次减至两次。阿特金斯对此表示，SEC正计划审查这一提议，并主张市场应自行决定披露的“适当节奏”。

Gensler 的强硬监管风格

这一政策立场与加里·根斯勒（Gary Gensler）在其四年任期内采取的强硬措施形成鲜明对比。在今年一月特朗普重返白宫后，根斯勒离开了SEC。他的任期因FTX崩盘和加密行业破产潮而备受争议，批评者称其采用“执法监管”的方式。

尽管根斯勒的离职受到业内欢迎，但他本周在接受CNBC采访时仍坚持自己的立场。他将加密货币描述为“一种高度投机、风险极高的资产”，并强调执法的重要性：“看看Sam Bankman-Fried，他并不是唯一的例子。”

透明度与市场主导的分歧

当前政策的核心分歧在于企业透明度问题。根斯勒警告称，减少财报披露频率可能会削弱市场稳定性。“透明度对市场有益，”他表示，“如果我们每年只发布两次财报，市场波动性可能会增加。”

相比之下，特朗普时代的SEC更倾向于市场主导模式。对投资者而言，这意味着更低的信息披露要求、更宽松的加密代币监管以及更快的ETF审批速度。然而，这种政策调整究竟是增强还是削弱了美国市场的竞争力，仍然是一个有待观察的问题——它将最终决定历史如何评价特朗普时代的SEC及其对Gensler遗产的影响。