Pump.fun直播代币：炒作背后的风险与链上现实

最近几周，直播在泵乐趣已成为 Solana 生态系统中一项重要的实验。支持者认为这是创作者货币化的自然演变，而批评者则认为这是不可持续的，甚至注定会失败。

[https://x.com/StarPlatinumSOL/status/1968258182976782677]

批评者提出了三个主要担忧。首先，主播与观众之间的关系发生了变化。在Pump.fun平台上，参与者不再仅仅是粉丝，而是投资者，其财务风险与主播的品牌直接相关。其次，代币本身很脆弱。许多代币波动性极高，其可持续性也值得怀疑，这使得它们容易受到投机者或更大参与者的操纵。第三，这种模式的整体吸引力似乎有限，监管方面的挑战可能会阻碍其长期增长。

然而，支持者却描绘了一幅截然不同的景象。他们认为，主播正在开拓创作者经济的新领域。一些创作者已经开始从诸如抽搐Pump.fun 正在尝试将代币化参与度作为一种新颖的社区货币化方式。但在这场争论中，关键问题依然存在：主播及其社区真的在链上取得成功了吗？

衡量主播收入

为了解答这个问题，我们分析了Pump.fun平台上主播发行的代币，这些代币在撰写本文时市值超过40万美元。该数据集涵盖了100多位主播，并揭示了引人注目的规律。

根据 沙丘数据主播们通过在 Pump.fun 上发布和交易代币，总共获得了超过 19,600 美元的创作者费用。按今天的价格计算，这笔费用超过 470 万美元。但收入分配极不均衡。

• 超过 40.8% 的主播收入低于 10 美元 SOL，该组主播的平均收入低于 1 美元 SOL。

• 超过 30% 的主播收入在 100 至 500 $SOL 之间，平均为 254 $SOL（约 6 万美元）。

• 18.4% 的主播收入在 10 至 100 $SOL 之间。

• 仅有五位主播的收入超过 1,000 美元 SOL。

一个引人注目的案例是流光亚历克斯·贝克尔，他从四天前推出的一款代币中获利 1,623 美元 SOL。该代币的市值最高曾达到 1890 万美元，但此后已跌至 460 万美元。

市值和代币分配

研究代币市值的分布可以得出进一步的结论。大多数代币的市值在 50 万美元到 200 万美元之间，有超过 50 种代币处于这一区间。只有 11 种代币突破了 500 万美元的门槛。

然而，社区面临的更大挑战是可持续性。Pump.fun 的 Ascend 项目根据该模型，代币的市值越高，创作者的收入就越低，这激励主播保持较低的市值，但会推动更多的交易活动来赚取手续费。因此，许多代币的市值远低于其历史最高水平：

• 20% 的产量较峰值下降了 90% 以上。

• 34%的跌幅在70%到90%之间。

• 23%的下降幅度在50%到70%之间。

交易活动不断增加

虽然价格表现黯淡，但交易活动却呈现出更加活跃的态势。过去30天，主播发行的代币交易量超过16亿美元，交易量达640万笔。

平均而言，每日交易量不到 5000 万美元。但在过去一周，交易量激增：每日交易量攀升至 3.2 亿美元，单日交易量超过 77.9 万笔。这种激增究竟是代表着持续的趋势，还是暂时的爆发，目前尚不确定。

衰退迹象

尽管这些代币交易活跃度激增，但并非所有代币都保持着相关性。在市值超过 40 万美元的 Streamer 平台上线代币中，约有 24% 近几周交易量极低，过去两周的交易量不足 1,000 笔。这表明许多项目已经走到了生命周期的尽头。

更大的图景

Pump.fun 的直播代币凸显了将直播文化与链上实验相结合的潜力和陷阱。一方面，顶级主播的收入表明，代币化的参与度可以创造可观的收入来源。另一方面，大多数代币面临着急剧下跌、寿命短和社区脆弱等问题。

成功的分布不均表明，只有少数主播有可能在这种模式下蓬勃发展。对于大多数主播而言，波动性、操纵和用户兴趣下降的风险仍然很高。与加密货币领域的许多实验一样，该模式可能会迅速发展或消亡。

请继续关注这些平台如何发展并塑造 Solana 上 DeFi 交易的未来的进一步见解。
本文是我们 Solana 数据洞察系列的一部分。请务必订阅Solana 数据洞察进行每周链上分析。

阅读更多 SolanaFloor

Solana 应用收入：2025 年 8 月回顾

星图游戏玩法今年夏天获得巨大升级！

[https://www.youtube.com/watch?v=2FarKWM0Yzo]