双子座IPO热潮退去：股价跌破发行价，市场前景承压

• Gemini在纳斯达克上市几天后股价跌破IPO价格。

• 该公司报告2025年上半年亏损2.83亿美元。

• Gemini也即将与SEC达成和解。

2025年是加密货币公司进入公开市场的里程碑之年。从Coinbase到Circle和Bullish，各大数字资产公司纷纷进行IPO，吸引了众多关注，并获得了首日巨额收益。

然而，并非所有IPO都能保持早期的势头。以下是Gemini的情况。

Gemini IPO炒作迅速回落

双子座空间站上市仅几天，股价就跌破了IPO发行价。周三，其股价下跌逾12%，至24美元左右，低于28美元的IPO发行价。

由文克莱沃斯兄弟领导的交易所在IPO中以每股28美元的价格筹集了4.25亿美元，估值达到33亿美元。其股价在上市首日飙升14%，最高达到45.89美元，收于32美元。然而，此后势头逐渐减弱，市值现已跌破30亿美元。

Gemini由卡梅隆·文克莱沃斯和泰勒·文克莱沃斯兄弟于2014年创立，目前管理着超过210亿美元的加密资产。这家总部位于纽约的平台提供交易所、美元支持的稳定币、质押、托管服务以及加密奖励信用卡。值得注意的是，纳斯达克还同意通过与IPO同步的私募方式向Gemini投资5000万美元。

随着美国证券交易委员会和解协议临近，Gemini的损失不断增加

在幕后，双子座似乎陷入了困境。

该公司报告称，2025年上半年净亏损2.83亿美元，高于2024年全年的1.59亿美元。

它还将转向解决与美国证券交易委员会的长期纠纷就其Gemini Earn借贷计划提起诉讼。律师向曼哈顿一家法院表示，该和解协议原则上将完全解决该诉讼，但需等待美国证券交易委员会(SEC)的批准，并请求法官将最终文书提交截止日期延长至12月15日。

尽管投资者对加密货币IPO表现出明显兴趣，但首日涨幅正在逐渐降温。以下是近期加密货币IPO的首日表现：

圆圈：+168%
看涨：+90%
数据：+24%
双子座：+14%pic.twitter.com/fdWNHMVfvU

— GSR (@GSR_io)2025年9月15日

其他加密货币股票表现如何

Coinbase是第一家上市的加密货币交易所，其参考价格为250美元，但开盘价为381美元，最高达到429美元，首日收盘价为328美元。目前，其交易价格约为320美元。

稳定币发行商Circle也筹集了超过10亿美元的资金。其IPO发行价为31美元，随后飙升约168%。目前交易价约为131美元。

Figure Technology在纳斯达克上市首日股价为每股25美元，随后上涨44%，开盘价为36美元，估值达到76亿美元，成为加密货币相关公司又一次首日强劲上涨。目前股价约为37美元。

加密货币交易所Bullish的股价在纽交所上市首日也上涨了一倍多。Bullish的发行价为每股37美元。然而，其首个交易日的开盘价为90美元，并筹集了超过10亿美元的资金。目前，其股价为54美元。

IPO作为桥梁

加密货币IPO的运行表明该行业正在与主流市场建立联系。

今年早些时候，币安创始人捷克共和国他表示，加密货币公司上市的趋势并不意味着该行业正在从加密货币转向股票市场。相反，他指出，IPO充当了一座桥梁，吸引着传统的股票市场投资者进入加密货币领域。

投资者通过两种方式获得间接的加密货币投资：通过加密货币公司的股票和通过公司债券持有的比特币，最终对行业来说是胜利。