亚洲早间简报：Bittensor 的 dTAO 开启去中心化 AI 投资新时代

早上好，亚洲。以下是市场新闻：

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今年早些时候，Robinhood 曾尝试通过特殊目的载体（SPV）支持的代币化股票为零售用户提供 OpenAI 的增长机会。然而，OpenAI 的法律顾问明确表示，这些代币不构成股权，且整个计划未经授权，这使得代币持有者面临潜在法律风险。

这一事件揭示了一个更大的问题：投资者准入。像 OpenAI 和 Anthropic 这样的热门人工智能公司仍保持严格的私有化状态，其增长由风险投资基金和微软、谷歌等战略支持者掌控。机构投资者占据了主导地位，而散户投资者只能选择大型科技公司的股票或依赖结构性产品来获得间接敞口。

在这一背景下，Bittensor 推出了全新的解决方案。

2024年2月，去中心化人工智能网络 Bittensor 推出 Dynamic TAO（dTAO）升级，将质押机制转变为一种更接近风险投资的形式，让每个人都能参与其中并分享收益。

dTAO 的核心创新在于，TAO 持有者不再只是被动验证根子网，而是可以将质押直接分配给各个子网。每个子网代表一家链上 AI 初创公司，持有者会获得“alpha”代币作为回报。这些代币反映了子网的性能和需求，而质押决策则决定了哪些项目可以获得网络排放份额。这是一种市场驱动的孵化器，只有创造价值才能获得奖励。

Talisman 的首席执行官“Zerobit”在最近台湾区块链周的人工智能小组讨论中解释道：“子网形成了一个生态系统，在这个生态系统中，性能和效用会通过质押回报和 alpha 代币升值得到奖励。” Talisman 是 dTAO 生态系统的一部分。

两个子网的成功案例展示了 dTAO 的潜力。SN62 是一种编码代理，在 SWE-Bench 测试中表现优异，超越了 Anthropic 的 Claude 4。短短几周内，分散的矿工通过争夺排放量使模型准确率超过 80%，而仅花费数万美元的计算成本，利用了 Bittensor 的共享子网生态，证明了去中心化人工智能的优势。

另一个子网 Chutes（SN64）则是网络的无服务器计算主干，可视为 AI 工作负载的去中心化 AWS。它每天处理数十亿个令牌，扩展模型只需几秒钟，并且比中心化供应商的成本低高达 85%。此外，Chutes 在 HuggingFace 上托管 DeepSeek 的大型语言模型，成为规模最大的去中心化开源推理提供商。

对于散户投资者而言，这是一个更具吸引力的选择。与 SPV 提供的合成债权不同，dTAO 的子网质押无需许可，基于绩效，且结果可以在链上验证。

Bittensor.ai 子网质押数据门户网站的 Brad Fuller 表示：“大多数加密项目通过内部交易锁定增长，而 Bittensor 的 dTAO 从第一天起就开放了投资渠道，让任何人都能加入所有权阶层并分享人工智能发展的成果。”

随着 Anthropic 和 OpenAI 等公司仍未进入公开市场，Bittensor 或许是普通投资者无需等待华尔街批准即可享受人工智能优势的少数途径之一。

尽管 TAO 可能不像大型科技公司股票那样吸引眼球，但子网质押正通过新的钱包和重量级人物的支持（如 DCG 的 Barry Silbert，他称该协议与比特币一样重要）为寻找另类投资机会的投资者提供潜在机遇。

市场动态

比特币（BTC）：美联储降息四分之一个百分点后，比特币几乎没有变动，维持在 116,851 美元，因交易员在鲍威尔的风险管理框架与谨慎的点图之间进行权衡。

以太坊：以太坊表现更为强劲，攀升至 4,603.60 美元，周涨幅达 6%，反映出市场对高贝塔值加密货币的兴趣重新燃起。

黄金：德意志银行已将 2026 年黄金价格预测上调至 4,000 美元/盎司，理由是央行需求强劲、美元走弱以及围绕美联储独立性的政治不确定性。今年以来，黄金价格上涨 41%，突破 3,700 美元。

标准普尔 500 指数：美联储预期降息后，标准普尔 500 指数下跌 0.1% 至 6,600.35 点，因鲍威尔暗示这并不是延长宽松周期的开始。

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