两分钟完成交易全流程：Pump.fun直播如何颠覆传统交易模式？

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Ethan（@ethanzhang_web3）

近期，Pump.fun 直播热度持续攀升，成为加密社区的热议话题。

9 月 14 日，平台联合创始人 Alon 在 X 平台透露，Pump.fun 的并发直播流已超过 Rumble，市场份额接近 Twitch 的 1%，约等于 Kick 的 10%。与此同时，平台对底层机制进行了重大升级——Project Ascend 推出了动态创作者分成机制，小盘项目最高可享 0.95% 的分成，随着市值增长回落至 0.05%。这一调整旨在将“注意力 → 交易量 → 主播收入”形成闭环。据官方数据，9 月 16 日，平台向创作者发放超 400 万美元奖励，其中大部分流向首次开播的创作者，引发大量新人试水。

带着对这一现象的好奇，笔者深入体验了多个直播间代币发行与交易的全流程。Pump.fun 直播是否真正实现了舞台、激励与内容的统一？

从首页到下单：一个“LIVE”标签引出的实盘两分钟

打开 Pump.fun 官网，主页布局已焕然一新。相比早期版本，如今的界面更像是“精装修”后的直播大厅：

• 顶部新增 Now trending 滑动条，卡片左下角标注亮绿色LIVE标识，用于区分正在直播的代币；
• Explore 分区按主题分类，如Streamer Life、Challenge Grinds、Animal Antics、AI & Tech Mania等，点击即可筛选同一风格的代币组；
• 左侧边栏固定功能区包括 Home / Livestreams / Advanced / Chat，右上角保留醒目的 Create Coin 按钮。

每张卡片除封面图外，还附带市值、24 小时涨跌幅、简介等关键信息，让用户无需跳转页面即可快速判断热度和盘面情况。我随机点进一个带有 LIVE 标识的直播间：UNEMPLOYED，其标题为“把辞职做成一场运动”。进入房间后，主界面被分割为三部分：

• 中间为主播画面；
• 右侧为交易工具，包括聊天框、Buy / Sell 面板、持仓与盈亏条，以及 Bonding Curve Progress 提示；
• 底部为实时成交流，展示每一笔交易动态。

主播在屏幕中央展示了“节目宣言”长图，左侧描述某 Pump.fun 主播赠予 TJ Maxx 员工 1 万美元助其辞职的故事（未经独立核验），右侧配以红色禁止标志的求职表，进一步强化“辞职即内容”的戏剧张力。

先读盘，再动手。

我用约 30 秒快速浏览右侧数据：

• 当前市值约 70 万美元，24 小时跌幅 -55%，历史高点曾达 250 万美元；
• 1 小时 K 线图显示多次拉抬与回落；
• Top holders 数据显示前几名持有比例分别为 9%、5% 和 3%，集中度适中。

与此同时，主播通过段子热场，并引导观众参与互动，例如倒计时十秒集体买入、点名表扬大单买家等。每一次互动都会迅速反映在 K 线图和成交流中，形成即时反馈。

按下买键。

交易流程简洁高效：连接 Phantom 钱包 → 点击 Buy → 输入金额 0.1 SOL → 确认滑点并签名。几秒内，我的持仓信息出现在右下角，交易记录也同步刷新。整个过程无需跳转至其他 DEX 页面，看盘与下单均在同一屏幕上完成。

弹幕的“噪音”与“信号”。

弹幕主要分为三类：

• 口号式刷屏；
• 跨房间拉客信息（如“XX 预售即将结束”）；
• 少数有用提醒（如是否“毕业”或社区支持情况）。

对于初次参与的用户，建议将第三类作为有效信号，忽略前两类背景音。

小结：LIVE 标签将内容与成交绑定在同一屏幕，与 Twitch/Kick 上“视频外打赏”不同，这里实现了节目中读盘与下单的并行。像 UNEMPLOYED 这样“行为即话题”的直播间，更能将情绪转化为换手率，这也是我在两分钟内敢于小额试仓的原因。

三幕现场与三条原则：将“注意力洪峰”转化为可操作节奏

连续几晚穿梭于多个直播间，我总结了三种常见场景：卡顿、爆点、新手直播。

其一，直播间卡顿

高峰时段，部分房间出现画面延迟或掉帧现象。9 月 15 日，头部 KOL Alex Becker 在 X 平台表示因平台承压严重，直播难以维持，若无法恢复将转至 YouTube 继续。

这不仅是简单的“加载慢”，而是前端直播、撮合与链上确认叠加后的系统性压力。在峰值时刻，每次点击都在与滑点赛跑。成交流与弹幕情绪几乎同步：每当主播触发“集体行动”口号，底部成交条连刷，价格呈阶梯式跳动。

其二，爆点推动价格

当直播内容具备事件性或强互动机制时，往往伴随更高的成交与波动。例如，主播 Bagwork 在直播中播放未发布歌曲，关联 Meme 币市值一度升至 5,300 万美元，两日创作者分成达 83,410 美元。

其三，红包雨助力新手直播

平台称昨日向创作者发放超 400 万美元，多数流向首次开播的创作者。这些新手直播间更注重互动与节奏，在高分成的小盘阶段，主播更有动力制造换手。

归纳三条操作原则：

原则一：给自己一个“观察窗”，等“二次组织”。

进入房间后先观察 2–3 分钟，重点关注峰值在线人数是否回落、第一轮情绪单是否兑现、主播是否在组织第二段互动。二次放量且主播仍维持高强度互动时，再用小额尝试。

原则二：把打赏心态改成仓位心态。

这不是送礼，而是购买可流通头寸。入场前设定单笔亏损上限与减仓触发位，视参与资金为“娱乐预算”，不做额外追加。

原则三：读三个指标，理解对手动力。

• Creator fee 与市值区间：高分成阶段，主播更愿意频繁制造转折以拉升换手；
• 持仓集中度：集中度高时，短线被“抽池子”风险更大；
• 外部引流信号：预告、跨平台联动、话题挑战往往是成交密度的前置因子。

结合这三项指标，更容易判断直播间是在“做节目拉量”还是“耗尽情绪”。

注：本节事件与数据来自公开信息与作者个人体验，不构成投资建议。请自行进行充分调研（DYOR）。

结语

Pump.fun 直播不仅是一场热闹，更是机制与场景的深度融合：直播将注意力压缩为秒级流量，Ascend 将每笔换手沉淀为创作者现金流，形成“内容→参与→成交→分配”的闭环。

然而，冷水同样直白。截至 9 月 17 日，据 OKX Wallet 数据，Pump.fun「直播概念」市值超 100 万美元的代币仅剩 9 个，较 9 月 15 日的 39 个大幅减少。龙头 Bagwork 最高市值逾 5,000 万美元，现回落至约 800 万美元，回撤 80%；当前市值最高的 KIND 约为 1,680 万美元。

这表明“可看性兑现为可结算性”虽成立，但存活曲线极陡，胜者极少：缺乏持续节目与外部引流，热度仍会被时间与换手迅速稀释。