以太坊能否超越比特币？Bitget首席分析师揭示关键因素

ETH/BTC 比率作为衡量以太坊 (ETH) 相对于比特币 (BTC) 表现的核心指标，一年多来一直维持在 0.05 以下。即使在许多分析师所称的“以太坊季节”中，以太坊依然难以撼动比特币的主导地位。

Bitget 首席分析师 Ryan Lee 认为，比特币作为市场的“锚资产”是导致以太坊持续落后的重要原因。他与 BeInCrypto 分享了 ETH 缩小与 BTC 差距所需的条件。

ETH/BTC 比率低迷的背后原因

ETH/BTC 比率不仅是对比特币和以太坊相对实力的评估，更是投资者情绪的晴雨表。当该比率上升时，表明市场更青睐以太坊，通常受到诸如 Staking、DeFi活动或对山寨币乐观情绪的推动。

然而，当该比率下降时，则意味着比特币表现更优，这可能反映出投资者的避险情绪以及对相对安全性和高回报预期的偏好。

今年四月，BeInCrypto 报道指出，在 ETH 价格低迷期间，该比率一度跌至五年来的最低点。尽管随后有所回升，并于 8 月 24 日短暂升至 0.043（接近ETH 的历史最高价），但即便如此，该比率仍未能突破 0.05 的关键门槛。目前，该比率为 0.038。

Bitget 首席分析师 Ryan Lee 表示，尽管已有超过 40 亿美元流入以太坊交易所交易基金（ETF），但其相对表现不佳凸显了在宏观不确定性下比特币对谨慎投资者的吸引力。这种现象进一步巩固了比特币作为行业“锚资产”的地位。

Lee 向 BeInCrypto 表示：“尽管以太坊创下历史新高并吸引了数十亿美元的 ETF 流入，但 ETH/BTC 比率在一年多的时间里仍保持在 0.05 以下，这反映了比特币作为加密货币最终价值存储手段的持久地位。”

Lee 进一步解释称，以太坊若想缩小估值差距，需依赖季度 ETF 流入超过 90 亿美元、顺利实施即将进行的网络升级，以及代币化资产和DeFi生态系统的强劲发展。

他补充道：“这些催化剂将为 ETH 提供一个超越 BTC 的平台，并通过效用驱动的需求来补充比特币的价值存储叙述。”

此外，Lee 强调更广泛的宏观环境对市场前景至关重要。美联储近期备受期待的降息 25 个基点举措将降低借贷成本并注入流动性，为风险资产创造有利环境。

在此背景下，Lee 预测比特币到年底可能升至 15 万至 20 万美元区间，而以太坊则可能在 ETF 流入和网络扩张的推动下达到 5,800 至 8,000 美元。

“总体而言，这些趋势反映了一个成熟的市场，比特币和以太坊共同推动行业发展，前提是通货膨胀和市场情绪仍然可控，没有重大地缘政治冲击扰乱市场。”

ETH/BTC 比率的未来：山寨币季节还是熊市崩溃？

尽管目前 ETH/BTC 比率低迷，但一些分析师预计该比率即将上升。一位分析师在 X（原推特）上指出，ETH/BTC 比率在经历 150% 的飙升后进入横盘整理阶段。

这位分析师认为，涨势尚未结束，但短期内比特币可能领先，之后以太坊将在 10 月底或 11 月初迎来新一轮上涨。

另一位分析师将当前的 ETH/BTC 图表形态与 2021 年周期进行了类比，当时类似的格局预示着山寨币季节的到来。

然而，并非所有观点都乐观。分析师 Colin 警告称，ETH/BTC 图表正在形成头肩形态，这是一种典型的看跌信号。如果得到证实，这可能预示动能减弱并出现趋势逆转，从而导致以太坊短期内相对于比特币下跌。

综上所述，ETH/BTC 比率正处于关键节点。尽管 ETF 流入、DeFi增长和宏观流动性可能为以太坊挑战比特币主导地位提供动力，但图表形态和投资者的谨慎态度表明风险依然存在。目前，市场仍在权衡以太坊的效用是否足以克服比特币作为加密行业“锚资产”的价值存储角色。