ETH与BTC走势对比：牛市已结束还是刚刚开始？

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在昨日分析比特币（BTC）走势的基础上，我们不能忽略以太坊（ETH）的表现及其近期受机构资金推动的上涨趋势。

通过观察企业购买ETH的速度以及资金流入相关ETF的情况，尤其是与BTC相比，可以看出ETH的增长势头不容小觑。

上周，美国比特币ETF的净流入量有所恢复，约为23亿美元，而以太坊ETF的净流入量则达到6.4亿美元。这一数据与此前几周形成了鲜明对比，当时ETH ETF意外成为加密投资产品中资金流入的主要方向。

Blockworks研究数据显示，7月和8月期间，ETH ETF的资金流入显著加速——连续六周，这些产品的资金流入量超过（或流出量少于）比特币ETF：

随着多家加密资产管理公司大规模购入ETH，ETH ETF的资金流入也相应增加。

在过去10周中，有9周企业的ETH购买量超过了BTC（目前最新一周的数据尚在初期阶段）：

BitMine Immersion Technologies自称拥有最大的ETH储备，其周一宣布持有超过210万个ETH（价值近100亿美元）。BitMine董事长Tom Lee经常在电视上讨论ETH的潜力。如果您对他的观点感兴趣，可以通过CNBC的采访了解更多内容。

值得注意的是，像BitMine和SharpLink游戏这样的公司直接购买的是ETH而非ETF。那么，为何ETF和企业购买ETH的趋势会同时出现呢？

彭博行业研究的詹姆斯·塞法特认为，这可能是因为市场对以太坊的前景更加清晰。他提到，Tom Lee的公开言论可能进一步助推了这一需求。

“再加上ETH触底反弹后强势上涨，吸引了大量投资者的关注，”Seyffart补充道，“加上数字资产公司的宣传，这些都推动了ETH及其ETF的价格和资金流动。”

从年初至今的表现来看，ETH的回报率领先于BTC，分别为35%和25%。以下是截至美国东部时间下午2点，ETH价格在上个月的变化：

然而，Seyffart指出，由于比特币ETF作为数字价值存储的定位更为明确，从长期来看，它们可能仍将在资金流动方面占据主导地位。即使ETH ETF近期表现强劲，到2025年，全球BTC产品的净流入规模预计将达到240亿美元，而ETH产品仅为120亿美元。

他补充道：“不过，如果ETH的市值超越比特币，ETF市场的格局也可能随之改变。”

目前，BTC的市值为2.3万亿美元，而ETH的市值为5400亿美元，要实现这一目标仍需大量资金支持。

ETH的短期与长期前景

此前我曾撰文指出，鉴于疲软的劳动力市场数据，业内人士普遍预计美联储将在短期内降息25个基点。较低的利率通常利好BTC和ETH等风险资产。

但LMAX集团的乔尔·克鲁格警告称，当前市场对美联储激进宽松政策的预期已经很高。“任何表明委员会立场不如预期温和的信号，都可能令市场失望，从而推高收益率并对股票和加密货币造成压力。”

从长期来看，Hashdex首席信息官Samir Kerbage表示，随着基础设施扩展和代币化应用的爆炸式增长，ETH作为“全球管道”的角色将进一步强化。他预测，“一旦稳定币解决方案在美国支付领域广泛应用”，ETH的价格有望突破10,000美元。

当然，未来如何发展，还需拭目以待。

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