美国就业数据推动9月降息预期，SEC新规抑制财库公司扩张，比特币周涨幅达2.66%

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比特币（BTC）日线走势分析

本周，比特币开盘于108,247.95美元，收盘于113,478.00美元，最低触及111,129.61美元，最高达到113,390.00美元。尽管盘中波动显著，但最终实现周涨幅2.66%，成交量较上周有所下降。

从中长期视角来看，比特币价格仍然受到“降息政策调整”和“美联储独立性博弈”的双重影响，市场整体处于动态平衡之中。短期走势则更多受到近期就业数据和产业政策变化的扰动。

最新就业数据显示，美国劳动力市场出现“轻度降温”，这进一步巩固了市场对美联储9月降息的预期，降息概率上升至约90%。然而，年内降息三次的可能性依然较低。

此外，美国证券交易委员会（SEC）宣布加强对加密货币财库公司（DATs）增发股票收购加密资产的监管措施。此举旨在限制财库公司的融资行为，被认为是近期市场降温的重要原因之一。

EMC Labs对中期市场持谨慎乐观态度，认为尽管降息前后市场仍会经历波折，但美国经济基本面稳健，降息周期重启将继续为风险资产提供支持。

政策与宏观经济数据解读

9月4日，JOLTS职位空缺数据发布，显示职位空缺数为840万，低于预期的870万和前值890万，创下三年来新低，表明劳动力需求正在逐步放缓。

9月5日，上周初请失业金人数公布为23.2万，略高于市场预期的23万；续请失业金人数为175.1万，也高于预期的174.0万。两项数据均显示就业市场趋于疲软。

9月6日，非农就业报告显示，8月新增就业岗位17.3万，低于预期的18.0万和前值19.0万。失业率从4.0%上升至4.1%，为2021年以来最高水平，进一步证实了劳动力市场的降温趋势。

上述数据的整体“温和遇冷”强化了市场对9月降息的预期，FedWatch数据显示降息概率接近90%，并出现小概率降息75个基点的可能性。受此影响，美股在连续两周下跌后迎来反弹，纳斯达克指数上涨1.14%，标普500指数上涨0.33%，三大股指均在盘中创下历史新高。与此同时，美债收益率继续下行，长短端收益率分别下跌2.3%和2.03%。

黄金价格大幅上涨3.52%，至每盎司3,639美元，而美元指数小幅下跌0.11%，收于97.737。

加密货币市场动态

继上周大幅回调后，比特币本周实现2.66%的反弹，勉强突破“特朗普底”（90,000~110,000美元区间），但仍受制于“牛市第一上升趋势线”，且未能站稳20日均线。

过去两个月，比特币试图开启“第四轮上涨”，但最终失败并重返调整区间。这一现象不仅受到降息周期的影响，还与资金流向转变和政策环境趋紧密切相关。

据eMerge Engine数据，比特币现货ETF的资金流入连续多周走弱，财库公司的采购规模也显著下滑。

监管方面，SEC本周发布针对加密货币财库公司的最新指导意见，要求其在稀释股份融资购买加密资产前需获得股东投票批准，并将财库公司纳入全国性交易所/ATS监管框架。这一新规被视为重大利空，导致多家财库公司股价下跌，对比特币和以太坊等主流加密货币的价格形成负面影响。

此外，链上数据显示，本周长期持有者减持比特币超过4万枚，远高于上周水平，成为压制比特币价格的重要因素之一。目前，比特币价格已接近短期持仓成本，表明下行风险有所减弱。

周期性指标分析

据eMerge Engine的数据，EMC BTC Cycle Metrics指标当前为0.375，表明市场正处于上升中继阶段。

EMC Labs（涌现实验室）由加密资产投资人和数据科学家于2023年4月创立，专注于区块链产业研究及Crypto二级市场投资。实验室以产业前瞻、洞察及数据挖掘为核心竞争力，致力于通过研究和投资推动区块链及加密资产为人类社会创造价值。

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