稳定币市值接近3000亿美元：数据平台为何存在显著差异？

稳定币市场正迅速逼近3000亿美元市值大关，然而，不同加密数据平台的统计结果却存在显著差异，这凸显了衡量这一快速增长行业的复杂性。

根据CoinMarketCap（CMC）数据显示，稳定币总市值在本周四突破3000亿美元，而CoinGecko的报告为2910亿美元，DefiLlama则在周五报告为2890亿美元，呈现出明显的数据分歧。

加密分析平台Alphractal大使Rafaela Romano在接受Cointelegraph采访时表示，这些差异“将始终存在”，因为每个平台在计算市值时采用了不同的方法论。

“对于比特币而言，计算供应量和市值相对简单，”Romano解释道，“但对于其他区块链、项目和新兴代币经济模型，情况会变得复杂得多。”

不同方法论导致数据分歧

CMC追踪约150种稳定币，而CoinGecko和DefiLlama则覆盖更多数量——每个平台约300种稳定币。

据Romano介绍，CMC通常不会披露每种稳定币的具体计算细节，而CoinGecko则通过汇总多个交易所的数据，并应用成交量加权算法和异常值检测等工具来提高数据可靠性。

“DefiLlama更注重链上TVL（总锁仓价值），并从CoinGecko的API获取代币定价，因此其稳定币市值数据通常与CoinGecko高度一致，”她补充道。

Romano指出，数据差异的部分原因来自于新区块链集成，尤其是新发行智能合约可能未被完全纳入，以及某些网络的技术复杂性。

此外，她还提到，尽管CMC报告的市值更高，但该平台并未包括Tether Gold（XAUT），而CoinGecko将其纳入统计范围，这造成了约13亿美元的差异。

与此同时，CMC尚未将新的Sky（USDS）合约纳入统计——这是DAI的升级版本——而CoinGecko已将其包含在内，从而导致额外的81亿美元差距。

CMC对“再抵押”资产的分类处理

CoinMarketCap研究主管Alice Liu向Cointelegraph表示，该平台将由加密资产支持或涉及复杂抵押结构的代币，与由法币支持的稳定币区分开来。

Liu进一步说明，CMC将这类更复杂的代币归类为“再抵押资产”，而非稳定币。

“这确保我们不会在不同类别中多次计算相同的抵押价值。例如，包装资产、质押或再质押衍生品，以及USDS等代币都属于这一类别。”

稳定币尚未实现主流化

尽管稳定币已成为2025年的关键行业趋势之一，特别是在特朗普政府推动促进稳定币以强化美元地位的背景下（如美国7月份通过的GENIUS法案），但其主流化进程仍处于早期阶段。

在2024年末突破2000亿美元市值后，稳定币市场的增长步伐显著加快。然而，Axelar增长主管Chris Robins指出，稳定币尚未获得广泛主流采用。

“3000亿美元是稳定币增长的一个重要里程碑，”他表示，“目前的增长主要由Tether USDt、Circle的USDC，以及Ethena Labs的收益型稳定币USDe所驱动。”

Glassnode高级分析师在接受Cointelegraph采访时指出，尽管一些分析师预测稳定币市值将在2025年末达到4000亿美元，但仍面临诸多挑战，包括欧洲央行的监管担忧和透明度问题。

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