Native Markets 赢得 USDH 稳定币代码，治理投票落下帷幕

经过激烈的治理投票，Native Markets 成功赢得了 Hyperliquid 即将推出的稳定币 USDH 的股票代码。这一结果成为加密货币领域备受关注的治理事件之一，为行业注入了新的讨论焦点。

此次胜利是 Hyperliquid 验证者之间进行治理投票的结果。尽管 Native Markets 是一家新成立的公司，但它最终击败了实力更强劲的竞争对手。市场预测显示，在 Ethena 上周退出竞选后，形势明显转向支持 Native Markets。

治理之争以本土市场胜出告终

Ethena 最初被视为领跑者，但于上周四宣布退出竞选。其退出原因在于验证者和社区对其基于非原生基础设施提案的担忧，认为这不符合 Hyperliquid 核心竞争精神。

Ethena 的退出使得 Native Markets 的胜算大幅提升至超过 90%，而唯一的竞争对手 Paxos 尽管在周中调整了提案，却未能争取到足够的支持。

尽管这场胜利被广泛视为里程碑，但也引发了一些批评声音。批评者指出，由于 Native Markets 与 Hyperliquid 验证者关系密切，简化征求建议书 (RFP) 流程可能为其带来了优势。然而，广泛的共识最终巩固了这一决定。

Native Markets 创始人 Max Fiege 公布了分阶段推出计划，首先是超流动性改进方案。初始铸币和赎回将限制为每笔交易 800 美元，用于对系统进行压力测试。随后，USDH/USDC 订单簿将开放，并允许用户无限制地进行交易活动。

支持者与基础设施

Native Markets 提议强调了其与 Hyperliquid 生态系统的高度原生一致性。稳定币将由现金储备和美国国债支持，相关资产托管由贝莱德负责，而代币化储备则通过 Superstate 与 Stripe 的稳定币基础设施提供商 Bridge 在链上处理。

该项目承诺将所有储备收益平均分配给 Hyperliquid 的援助基金和生态系统增长计划。Native Markets 的支持者包括来自 Uniswap Labs、Paradigm 和 Polychain 等知名机构的资深运营者和投资者，同时还获得了 CMI Trading 等公司的验证者背书。

Kronos Research 首席投资官 Vincent Liu 表示，这次治理投票不仅“巩固了 Hyperliquid 作为快速增长生态系统的地位”，也反映了“日益激烈的稳定币竞争”。

刘补充道，尽管此次胜利意义重大，但 USDH 仍面临与既有稳定币如 USDC 和 USDT 的激烈竞争。这些老牌稳定币目前主导着采用率和流动性。“储备透明度以及强大且统一的治理对于赢得持久信任至关重要。”

按市值计算的顶级稳定币（来源：CoinMarketCap)

此次 USDH 的推出将受到密切关注，以观察治理主导的决策和代币化储备是否能够显著改变稳定币领域的力量平衡。