• 2025年9月12日
• |
• 17:18

比特币矿工正面临前所未有的运营压力，网络挖矿难度飙升、哈希价格下跌、能源成本攀升，同时还要应对新兴竞争对手——人工智能的冲击。

9月4日，比特币挖矿难度达到了136.04万亿的历史新高，而矿工收入却下滑至每千万亿哈希（PHT）每日约52美元。期货市场预测，未来六个月内，这一数字将进一步降至49美元，几乎没有任何回旋余地。与此同时，全球托管费率平均每月每千瓦时超过217美元，交易费仅占区块奖励的1%——这种组合严重压缩了行业的利润空间。

这些经济因素正在推动行业变革。CoreWeave 斥资 90 亿美元收购 Core Scientific，表明挖矿基础设施正迅速转向支持人工智能工作负载，而人工智能工作负载如今与工作量证明（POW）直接争夺电力和土地资源。GPU 托管合约的回报率通常高于比特币挖矿，这使得投资多元化变得更具吸引力。

市场格局也在发生变化。American Bitcoin Corp. 与 Gryphon Digital Mining 合并后在纳斯达克上市，该公司以自主挖矿和积累为核心模式，并通过财务策略平衡成本、现货价格和融资条款。

能源动态仍是行业的核心问题。在德克萨斯州，Riot 和其他公司继续在高峰需求季节削减运营，以获取电网信用额度，同时对冲 Luxor 的 哈希率

随着利润率的持续下降以及人工智能需求的增长，“挖矿”的定义正在发生转变。如今，生存的关键不再仅仅是原始算力，而是如何平衡能源经济、进行有效对冲，并开拓比特币之外的新收入来源。