企业比特币热潮的潜在风险与市场影响

关键见解

• MicroStrategy 和 Metaplanet 等公司正在引领比特币在企业财务中的应用。

• 企业持有的比特币已经震动了市场，并增加了投资者对加密货币的投资。

• 如今，越来越多的股东支持为比特币积累而进行的融资。
  
  

过去几年，企业比特币资金趋势发生了变化。

上市公司越来越多地将比特币作为核心储备资产，而非投机性赌注。到目前为止，高管们认为，比特币比持有现金更能抵御通胀。此外，它还能让企业从其长期价格上涨中获益。

MicroStrategy 及其比特币押注的规模

在比特币采用方面，没有哪家公司比 MicroStrategy 走得更远，该公司现已更名为战略公司。该公司从 2020 年开始少量购买，到今年 8 月已建立起超过 632,000 BTC 的庞大库存。

这占比特币最大供应量的 3% 以上。

趋势已经转变Strategy Inc……成为比特币的杠杆代理。自转型以来，其股价已上涨超过 3,000%，因为投资者开始将其视为间接投资 BTC 的途径。

然而，风险依然存在。例如，Strategy Inc. 严重依赖借入资金来为其采购提供资金。这使得该公司容易受到比特币价格下跌的影响。

如果 BTC 下跌，该公司负债累累的资产负债表可能会受到打击。

比特币国库模型的扩展

MicroStrategy 并非唯一一家引领这一趋势的公司。到目前为止，日本、美国以及其他地区的公司都在将比特币纳入其资产管理。

一个典型的例子是日本的 Metaplanet。该公司最近从酒店运营转向了比特币优先战略，并已筹集数亿美元用于购买 BTC。

今年9月，股东批准了一项发行最多5.5亿股新股的计划，所得款项将用于更多比特币收购。该计划的批准表明投资者对比特币国库标准的强烈支持。

美国也见证了Riot Platforms和MARA Holdings等比特币矿商的采用。然而，名单还不止于此。特斯拉和特朗普媒体科技集团（TMTG）也将比特币纳入其资产负债表。TMTG今年宣布斥资数十亿美元购买BTC，并称这是确保摆脱传统金融束缚的一种方式。

企业持有比特币的市场影响

企业比特币国库的兴起，迄今为止模糊了传统金融与加密货币行业之间的界限。持有大量比特币仓位的企业正在以两种方式改变市场动态。

首先，他们的需求正在收紧比特币的供应。随着企业持有的比特币份额不断增加，稀缺压力可能会加剧。这可能会推动价格上涨。然而，这也增强了少数企业的影响力。

其次，这些公司正在创造一种新型股票。投资者现在将 Strategy Inc. 等公司视为“比特币替代”股票。这意味着它们的价值更多地取决于比特币的市场波动，而非业务基本面。

企业比特币资金的投资者风险

企业比特币财务模式也存在一系列风险。比特币波动性极高。这意味着，市场急剧下跌可能迫使企业承认账面损失，甚至在压力下抛售比特币。

现行的会计准则使情况变得更加复杂。

当比特币的市值低于购买价时，公司必须记录减值损失。然而，他们只有在出售后才能记录收益。这种差异可能会使财务结果看起来比实际情况更糟。

另一个令人担忧的主要因素是比特币的集中度。目前，少数几家大型企业持有大量比特币。这意味着，如果其中一个实体面临流动性危机，其被迫抛售可能会引发整个加密货币市场的下跌。

总体而言，未来几年将决定比特币资金管理趋势能否持续。随着 Strategy Inc.、Metaplanet 和 TMTG 等公司重新定义企业资金管理，投资者将密切关注。