分析师警告：比特币与科技股的关联性或成潜在风险

专家指出，近期比特币的低迷表现可能与纳斯达克指数的表现密切相关。由于宏观经济因素持续拖累股市和加密货币市场，比特币正面临来自科技股的压力。

加密货币研究平台 Ecoinometrics 在星期二的一条推文中表示，比特币“面临来自股市的阻力”。该公司分析师进一步解释称，当纳斯达克 100 指数（由美国前 100 家公司组成）经历“均值回归阶段，12 个月回报率低于平均水平”时，比特币往往会表现不佳，并面临更大幅度下跌的风险。

比特币面临来自股市的阻力。

当纳斯达克 100 指数经历均值回归阶段，12 个月回报率低于平均水平时，比特币通常也会落后，并且面临更大幅度下跌的风险。

现在，我们就处于这样的境地。pic.twitter.com/wkQmnpPrD4

— ecoinometrics (@ecoinometrics)2025年9月9日

均值回归理论认为，资产价格在经历极端偏离后最终会回归历史平均水平。Ecoinometrics 表示，目前比特币更有可能“面临更大幅度下跌的风险，而这正是我们目前所面临的情况”。

回顾历史数据，在2025年4月关税驱动的减产、2024年8月 和 2022年11月的底部走势中，纳斯达克指数站稳脚跟并开始回升，而比特币则在每次下跌中都落后于纳斯达克100指数，随后才跟进。

但这一次情况是否有所不同？

根据CryptoQuant的数据，比特币与纳斯达克指数的30天滚动相关性已降至接近零。这两种资产上次脱钩是在2025年7月，当时顶级加密货币反弹了18%，创历史新高。（尽管 BTC 此后已设定再创历史新高，发生在八月。）

这种短期脱钩引发了部分分析师更为乐观的展望。

Bitget 首席分析师 Ryan Lee 对解密表示，近期相关性的下降是“由比特币作为独立资产类别的成熟所驱动”，并将其视为“中性到看涨的发展”。

他认为，“美国失业率上升和经济放缓的迹象可能会增强比特币作为对冲法定货币贬值的吸引力。”

除了脱钩之外，比特币上涨的另一个潜在催化剂是即将召开的美联储会议。根据芝加哥商品交易所的数据，市场普遍预期美联储将降息四分之一个百分点。美联储观察工具显示，预测市场 Myriad 上的用户——由解密的母公司 DASTAN 支持——认为降息四分之一个百分点的可能性接近78%将在九月实现。

此前曾有专家表示，这种情况可能会引发风险资产的反弹。辐 到 解密——Derive 研究主管 Sean Dawson 指出，与华尔街“恐慌指数”VIX 挂钩的期货将在美联储利率决定当天到期，这可能成为“强大的波动性火药桶”。