Gemini 交易所申请纳斯达克 IPO，估值达 22.2 亿美元

主要见解：

• Gemini 申请纳斯达克 IPO，寻求融资 3.17 亿美元，估值 22.2 亿美元。
• 在加密货币市场总值飙升至 3.8 万亿美元的背景下，Circle 已完成其 IPO 申请。
• 机构投资者需求上升和美国监管环境改善为加密行业带来新机遇。

由文克莱沃斯兄弟创立的加密货币交易所 Gemini 近日正式提交了纳斯达克首次公开募股 (IPO) 的申请。

根据 备案文件(S-1 表格)，这家总部位于纽约的公司计划以每股 17 至 19 美元的价格发行 1667 万股 A 类股票，预计最高融资额为 3.17 亿美元。

此次交易对 Gemini 的估值约为 22.2 亿美元。若获得批准，Gemini 的股票将在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“GEMI”。

高盛和花旗集团将担任主承销商，摩根士丹利等多家知名金融机构也参与其中。

根据披露数据，Gemini 在 2024 年实现了 1.422 亿美元的营收（高于 2023 年的 9810 万美元），反映出去年加密货币价格上扬期间交易活动的显著增长。

尽管规模较 Coinbase 小得多，但 Gemini 定位自己为一家受监管的美国加密货币交易所，并致力于合规运营。

Gemini 的 IPO 申请细节

IPO 文件显示，Gemini 根据美国法律被归类为“新兴成长型公司”，因此享有部分信息披露要求的豁免权。然而，公司在 S-1 文件中警告称，此次发行取决于市场状况，可能无法按计划进行。

Gemini 的举动紧随近期加密货币行业的上市热潮。2025 年 6 月，稳定币发行商 Circle（USDC 代币背后的公司）成功完成了纽约证券交易所的 IPO。

Circle 以每股 31 美元的价格发行了 3400 万股股票，筹集了 10.5 亿美元。其开盘价为 69 美元（估值约 180 亿美元），首日收盘价为 83.23 美元，较 IPO 价格上涨了 168%。

Circle 的成功——被纽约证券交易所的一位高管描述为“井喷式交易”——被视为加密货币行业上市的重要里程碑。

行业分析师指出，Circle 的强劲表现以及 Bullish（Block.one 的加密货币交易所）将于 2025 年初上市的消息，“进一步激发了投资者对更多加密货币 IPO 的兴趣”。

在 Circle 和 Bullish 成功 IPO 的推动下，加之整体市场情绪高涨和加密货币价格上涨，当前无疑是加密相关公司考虑上市的绝佳时机。

如果上市成功，Gemini 将成为继 Coinbase 和 Bullish 之后，第三家在美国公开交易的加密货币交易所。

监管顺风与机构需求的增长

加密货币上市数量的激增正值美国监管环境逐步友好的时期。美国当局已释放信号，表明现任政府将采取更加支持加密货币发展的立场。

2025 年 7 月，美国证券交易委员会发布了加密货币 ETF 指南，为包括 Solana、XRP 和比特币在内的多种数字资产相关交易所交易产品铺平了道路。

此外，立法者正在推进两党合作的“加密货币友好型”法案，甚至特朗普总统也对加密货币计划表示支持。

这些政策与机构投资者需求的增长相辅相成。数据显示，美国上市的比特币和以太币现货 ETF 吸引了巨额资金流入。例如，2025 年 5 月，比特币基金净流入达 55 亿美元，以太币基金净流入则达到 8.9 亿美元。

分析师认为，比特币价格的上涨是由“持续的机构积累”驱动的——大型投资者正在抢购供应并耗尽交易所流动性。

同时，以太坊也表现出强劲势头，交易价格接近五个月高点（7 月份约为 2,998 美元），而 XRP 等其他加密货币在夏季也经历了显著上涨。

总体而言，随着投资者寻求多元化投资或对冲风险，加密基金吸引了大量新资本。

一位市场策略师表示，这一趋势使得加密货币逐渐成为多元化投资组合中的“永久固定资产”。

更高的交易量和链上活动反映了这一趋势：在期货和现货市场的推动下，全球加密货币交易量在 2025 年达到了数万亿美元的水平，尽管具体数字因来源不同而有所差异。

监管机构还针对加密期货和数字资产制定了更清晰的规则，进一步增强了机构投资者的信心。

新的加密货币里程碑

Gemini 的纳斯达克 IPO 申请标志着加密货币向主流金融领域迈出了重要一步。如果成功，它将为投资者提供一种受监管的方式持有加密货币交易所的股票。

此次上市也将是对市场需求的一次重要测试：Gemini 的股票将与传统科技和金融公司一起交易，接受公开市场的严格审查。

对于文克莱沃斯兄弟来说，这是一次通过 IPO 筹集资金以实现扩张并在更大舞台上竞争的机会。他们早年将 Facebook 和解金投资于比特币，如今正继续推动加密行业的创新。

然而，挑战依然存在。Gemini 的 S-1 文件披露了法律和运营风险（包括过去与贷款相关的纠纷），这些问题可能对其估值产生影响。