NYDIG 警告加密财务公司未来或面临“坎坷之路”：解锁潮与溢价缩水成主因

数字资产投资管理公司 NYDIG 近日发出警告，称许多加密货币财务公司未来可能面临“坎坷之路”。

NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 表示，一项新的分析指出，由于股票解锁以及股价与基础净资产价值之间的溢价逐步缩小，许多加密财务公司的市场状况可能会“先恶化，然后才改善”。

数字资产财务公司是指持有比特币（比特币）或其他加密资产的公司。

目前，许多专注于比特币的 DAT（数字资产财务公司）仍有未完成的并购交易或未完成的股权和债务融资。完成这些步骤通常是注册股份的必要条件，从而允许股份不受限制地公开交易。在许多情况下，超过 95% 的新发行股份与这些交易挂钩，这增加了注册生效后可能出现大量抛售的可能性。

NYDIG 还提到，融资时的股价低于多家比特币资金公司的当前股价，这表明一旦股票可以自由交易，可能会出现显著的抛售压力。

让情况更加复杂的是，这些 DAT 的股价目前甚至低于近期融资价格。例如，Twenty One（CEP）的股价低于其 6 月份 21 美元的 PIPE（私募股权投资），但高于其 4 月份 10 美元的 PIPE；Nakamoto（NAKA）的股价低于其 5 美元的额外 PIPE（但高于其 1.12 美元的 PIPE）。ProCap/Columbus Capital（CEP）的股价略高于其 SPAC（特殊目的收购公司）和优先股的增发价格；Bitcoin Standard Treasury Co/Cantor Equity Partners（CEPO）的股价略高于其股权 PIPE。我们很容易看到股价跌破这些关键价格水平，而一旦股票可以自由交易，这将可能加剧抛售。

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