7万亿美元现金储备或成比特币与山寨币下一轮上涨的催化剂

美国货币市场基金目前持有超过7万亿美元的资金，一些分析师认为，这些资金可能很快就会转移到包括加密货币在内的各种资产类别，从而可能推动比特币的下一轮上涨比特币 $112,005.21以及其他加密货币（山寨币）。

货币市场基金是一种投资于高质量短期债务工具（例如国库券、存款证和商业票据）的共同基金。

截至9月3日当周，货币市场基金总资产增加了523.7亿美元，达到7.26万亿美元。根据投资公司协会（ICI）零售货币市场基金资产增加189亿美元，至2.96万亿美元；机构基金资产增加334.7亿美元，至4.29万亿美元。ICI每周向美联储报告货币市场基金资产。

近年来，货币市场基金规模不断扩大，最初是在2020年初新冠病毒引发的危机期间，由于其避险吸引力而吸引了资金，后来又在美联储加息周期中吸引了资金，这推高了收益率并吸引了投资者。

尽管美联储去年年底将利率从5.25%降至4.25%，但资金流入依然强劲。然而，Coinbase机构研究主管David Duong表示，进一步降息可能会促使投资者将大量现金转移到其他资产，包括加密货币。

货币市场基金内部有超过7万亿美元，全部是零售资金。随着降息开始生效，所有这些零售现金流实际上都会流入其他资产类别，例如股票、加密货币等。Duong告诉CoinDesk在一次采访中。

预计美国央行将把目标利率下调至少25个基点根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，美联储下周开会时，一些市场参与者预计利率将下调50个基点。

传统市场观察人士同样对货币市场现金储备感到兴奋。Cresset首席投资策略师杰克·阿布林(Jack Ablin)在接受Boutique Family Office & Private Wealth Management采访时指出，降息可能会将货币市场资金流重新导向股票和加密货币。

阿布林解释道：“货币市场基金规模略高于7万亿美元，收益率约为4.5%。如果收益率降至4.25%或4%，可能会促使更多投资者将现金重新配置到股市。”

轮换取决于更广泛的经济环境

尽管货币市场现金储备预计将很快流入风险较高的资产，但这种轮换并不能保证。

投资者重新配置资金的程度取决于整体经济环境。因此，如果在经济放缓或经济不确定性加剧的背景下降息，许多投资者可能更倾向于继续持有货币市场基金。

这些基金提供相对稳定的回报和即时的现金获取，在经济增长和金融市场信心减弱时，它们是一个有吸引力的选择。因此，尽管降息导致收益率下降，投资者仍可能保持谨慎，在货币市场基金中维持相当大的余额。

据匿名观察员EndGame Macro称，货币市场投资创纪录实际上是经济阵痛即将到来的征兆。

只有当投资者追求收益，但不愿承担久期或股票风险时，我们才会看到这样的上涨。互联网泡沫破裂后、全球金融危机后以及2020-21年利率触底、资金观望的时期都出现过这种情况。EndGame Macro在X上说。

观察员补充说，随着利率下降，资金首先被分配到国债，然后是风险更高的资产。

久期风险是指固定收益投资的敏感性（债券）价格随利率变动而变化。货币市场基金投资于期限通常在一年以下的短期债务工具，其久期风险与长期债券相比相对较低。

根据EndGame Macro，轮换取决于即将降息的幅度。

“现在更大的问题不仅仅是美联储是否会降息，而是如何降息。谨慎的25个基点降息会让货币基金逐渐流失，而降息50个基点则可能加速这种转变，首先将资金推向美国国债，然后随着收益率优势的消失，再推向风险资产。鉴于有7.4万亿美元资金在等待，轮动的规模与方向同样重要，”报告指出。