Sky 推出支持 USDH 的稳定币提案，资产负债表达 80 亿美元并提供 4.85% 收益率

在关于谁将发行Hyperliquid 的原生稳定币USDH的讨论中，出现了一位重量级的新竞争者。

Sky（前身为 MakerDAO）提交了一份提案，旨在为 USDH 提供支持。该提案基于其80 亿美元的资产负债表、长达七年的运营历史以及 B- 标准普尔信用评级——使其成为首个涉足去中心化金融（DeFi）领域的协议。

USDH 由 Sky 提供支持

最优秀的稳定币不仅应提供一种稳定的交换媒介，还应通过积极开发和建设生态系统来实现高效的回报。

通过 Sky 为 USDH 提供支持，Hyperliquid……

— Rune (@RuneKek)2025年9月8日

Hyperliquid 上个月处理了近4000亿美元的交易量，并已邀请多家发行人竞标部署 USDH 的权利。

目前，该交易所持有 55 亿美元的 USDC 存款，占该稳定币总供应量的约 7.5%，这使得其成为 DeFi 领域最赚钱的合约之一。验证者将于 9 月 14 日进行投票，而 Hyperliquid 基金会将选择弃权。

Sky 的提案包含多项竞争对手难以匹敌的功能。例如，它承诺为 Hyperliquid 上持有的所有 USDH 提供4.85% 的年化收益率，这一数字甚至高于美国国债收益率。此外，相关收入将专门用于 HYPE 回购和援助基金。

为了满足机构投资者的需求，Sky 还承诺通过其挂钩稳定模块提供高达 22 亿美元的即时赎回流动性，使大规模资金进出更加顺畅。

除了收益和流动性保障外，Sky 还计划大力投资生态系统发展。其提案包括一项价值 2500 万美元的“Hyperliquid Genesis Star”计划，该计划以 Sky 旗下的代币矿场 Spark 为蓝本。Spark 目前已吸引了超过 10 亿美元的总锁定价值（TVL）。

据 Sky 表示，这一计划将推动 Hyperliquid 上的 DeFi 生态发展，并可能吸引数十亿美元的存款。此外，Sky 还承诺将其年利润超过 2.5 亿美元的原生回购引擎迁移到 Hyperliquid。

其他竞标者也提出了各自独特的方案。

Paxos 承诺将 95% 的储备收益用于 HYPE 回购，并实现 USDC 零费用迁移。Frax 则推出了一种“社区优先”的包装模型，其中 100% 的国债收益将直接分配给用户。

由 State Street、VanEck 和 MoonPay 支持的 Agora 承诺将其 100% 的净收入用于 HYPE 回购，并强调自身的中立性。然而，由于 Stripe 的 Tempo 区块链及其对钱包提供商 Privy 的所有权存在潜在利益冲突，Agora 的提案遭到了社区的反对。

同时，Ethena暗示将参与竞标，验证者在几天后进入虚拟投票站时将面临激烈的竞争。

这一决定不仅将影响 USDH 的最终结构、是否符合 Genius 标准、如何产生用户收益或实现超原生化，还将决定 Hyperliquid 的货币层是否会与传统稳定币巨头、DeFi 原生新贵或具有区块链野心的企业支付公司挂钩。