Uniswap创始人Hayden Adams：改变数字资产交易方式

作者：Thejaswini，来源：Token Dispatch，编译：Shaw 金色财经

2017年7月6日，HR打来电话。

海登·亚当斯（Hayden Adams）在西门子担任机械工程师一年后被解雇了。他感觉自己一直不太适合热流模拟工作。亚当斯在这个岗位上表现不佳。公司正在裁员。

24岁的亚当斯感到如释重负。

他一直在纠结工程师这条职业道路是否适合他。这次裁员迫使他做出了一个一直在回避的决定。

他的手机嗡嗡作响，是大学室友发来的短信。

卡尔·弗洛施（Karl Floersch）在一家名为以太坊基金会的机构工作。多年来，他一直在宣扬区块链技术。智能合约、去中心化应用，这些都是革命性的东西。

亚当斯总是对他的话充耳不闻。太抽象、太古怪了。

现在，他失业了，前途未卜，他决定听一听。

通话持续了三个小时。弗洛施描绘了一幅未来的图景：代码无需人工监管即可运行。资金无需银行即可流转。应用程序无需企业控制即可服务数百万人。

随后的对话为Uniswap的诞生埋下了伏笔。

但首先，他得说服自己，从机械工程转行到加密货币领域是明智之举。

以太坊布道者

亚当斯看到的是不确定性，而弗洛施看到的是机遇。

以太坊当时还很年轻，任何有志于此的人几个月就能成为专家。门槛很低，因为很少有人了解这项技术。

亚当斯有些顾虑。除了基础课程之外，他没有任何编程经验。他从未搭建过网站，也从未编写过智能合约。从机械工程转向软件开发，这个前景让他感到畏难。

弗洛施提出了一个框架：通过构建真实的东西来学习。亚当斯不应该参加在线课程，而应该选择一个具体的项目，并努力将其实现。学习将在创造的过程中自然而然地发生。

弗洛施解释了以太坊的工作原理、去中心化应用的重要性以及需要解决的问题。他描述了一个新兴的生态系统，在这个生态系统中，小型团队无需传统的企业基础设施即可构建服务于数百万用户的产品。

尽管亚当斯心存怀疑，但他发现自己开始感兴趣了。

他做了一个决定。他将用接下来的一年时间学习编程，并在以太坊上开发出一些有意义的东西。谈话结束时，亚当斯保持着谨慎乐观的态度。

地下室实验室

亚当斯搬回了他位于纽约郊区的童年卧室。

他的父母尽力支持他。他们的儿子在纽约州立大学石溪分校学习机械工程，后来在一家知名公司工作。现在，他想学习编程，在一种叫做区块链的东西上开发应用程序。

学习曲线陡峭。亚当斯观看了YouTube上关于JavaScript的教程，并阅读了以太坊编程语言Solidity的文档。对于计算机科学专业的毕业生来说看似直观的概念，对于物理工程领域的人来说却需要深入研究。他像处理任何工程问题一样处理编程。每个函数在更大的系统中都有其用途。每个变量都有意义。智能合约是根据预定规则将输入转换为输出的机器。

进展缓慢。亚当斯构建了用于存储和检索数据的简单合约。他学会了将代码部署到以太坊的测试网络。随着每一次小小的成功，抽象概念与实际应用之间的差距逐渐缩小。

弗洛施经常来探望亚当斯，给予他指导和鼓励。2017年末的一次探访中，他向亚当斯提出了一个具体的挑战。

以太坊联合创始人维塔利克·布特林（Vitalik Buterin）曾撰写过关于自动做市商的博客文章。该概念描述了一种无需传统订单簿即可促进交易的新方式。交易者无需匹配买卖订单，而是与受数学公式控制的流动性池进行交互。

目前还没有人成功构建起可行的实施方案。

亚当斯研究了这个概念。做市商机制涉及复杂的系统，需要多个参与者、精确的计算和实时响应。这个问题将数学理论与实际工程相结合，让他十分着迷。

弗洛施提出了一个提议：在一个月内开发一个带有用户界面的可运行原型，并在即将举行的以太坊会议Devcon上进行演示。

亚当斯接受了挑战。他有30天的时间来学习Web开发，实现自动做市商逻辑，并创造出一些值得向全球以太坊社区展示的东西。

改变一切的协议

2018年11月2日。亚当斯准备将他的智能合约部署到以太坊主网。

从原型到正式投入生产历时一年多。最初只是弗洛施一个月的挑战，如今已发展成为一个经过多次迭代的综合协议。在Devcon 2上的首次演示证明了这一概念的可行性。但亚当斯想要构建一个足够成熟稳健的系统，以供真实用户使用真实资金。这一过程包括重写智能合约、进行安全审计以及优化用户界面。每一次改进都让系统更接近于投入生产。

维塔利克·布特林建议用另一种编程语言Vyper重写合约。他建议申请以太坊基金会的资助。资助申请过程迫使亚当斯清晰地阐述他的愿景。

这笔6.5万美元的资助为亚当斯全身心投入项目提供资金支持。亚当斯利用这笔资金对智能合约进行了审计，构建了可投入生产的界面，并准备主网上线。每个细节都至关重要，因为用户会将真金白银托付给这个系统。

Uniswap核心的数学公式是x * y = k。

这个恒定乘积公式确保了在交易过程中，流动性池中两种代币的数量乘积保持不变。当一种代币变得稀缺时，其价格会相应地成比例上涨。

亚当斯在布拉格举行的Devcon 4大会上部署了这些合约。在以太坊最大的会议上推出，将最大程度地提高开发者和早期采用者的关注度。他在推特上向大约200名关注者宣布了此次部署。

早期的反响褒贬不一。一些开发者称赞其优雅的设计和无需许可的架构。另一些人则质疑自动化做市商能否与传统的中心化交易所竞争。上线初期的几周里交易量不大，仅限于好奇的开发者和DeFi爱好者。

亚当斯预料到了人们的质疑。Uniswap的设计初衷并非比中心化交易所更高效。相反，它提供无需信任中介的交易、无需许可的代币上线服务，以及可供其他应用构建的可组合流动性。中心化交易所依赖做市商积极参与市场，并根据价格变动调整流动性。而自动做市商（AMM）则颠覆了这一模式，实现了做市功能的自动化。这意味着你不再需要做市商。一旦部署了资金池，资金池逻辑就会自动执行做市功能。

代币无需任何人许可即可创建。因此，随着新代币在以太坊上推出，应该提供无需许可的交易方式。中心化交易所收取高昂的上币费用，并且需要冗长的审批流程。Uniswap允许任何人通过存入代币来创建市场，并从后续交易中赚取费用。

到2019年初，Uniswap每日交易量持续增长。该协议处理了数百万美元的交易，无需任何员工、办公室或传统的商业运营。亚当斯构建了一个基于数学规则而非人为决策运行的系统。

2020年夏天，去中心化金融（DeFi）发生了一些变化。

DeFi夏季为基于区块链的金融应用带来了爆炸式增长。Uniswap 处于这场运动的中心，提供了支持新型可编程货币的基础设施。

亚当斯见证了每月交易量从数百万美元飙升至数十亿美元。该协议处理的交易量超过了许多传统金融机构，同时保持了去中心化和无需许可的特性。

这一成功吸引了风险投资的关注。亚当斯创立了Uniswap Labs，以正式组建团队并接受机构投资。该公司在由Andreessen Horowitz基金领投的A轮融资中筹集了1100万美元，为加速发展提供了资金支持。

2020年5月Uniswap推出的第二版有了显著改进。新合约支持任意 ERC-20 代币之间的直接交易，而不仅仅是与以太坊配对交易。它们包含价格预言机，其他协议可将其用于各种应用。

闪电贷允许用户在单笔交易中临时借入代币。

这些创新实现了亚当斯未曾预料到的应用场景。其他开发者在Uniswap的基础设施之上构建了借贷协议、衍生品平台和收益耕作策略。Uniswap协议已成为一个可组合的基础设施，推动了整个DeFi生态系统的创新。

2020年9月，随着UNI治理代币的推出，Uniswap再度迎来一个里程碑。亚当斯和他的团队向所有曾经使用过Uniswap的地址分发了400枚代币，创造了加密货币历史上规模最大的空投之一。此次追溯性分发奖励了早期用户，并将他们的利益与协议的长期成功相结合。

2021年5月Uniswap推出的第三版引入了集中流动性功能。流动性提供者可以将其资金集中在特定的价格区间，从而将某些策略的资金效率提高多达4000倍。这项创新吸引了专业的做市商，同时仍保持了个人用户的可访问性。

集中流动性功能从根本上改变了Uniswap做市商的运作方式。此前，流动性分散在所有可能的价格区间，导致资金效率低下。V3版本让流动性提供者可以精准定义他们想要提供流动性的范围。这使得他们能够进行更战略性的布局，并更好地管理风险。

流动性提供者可以通过将仓位集中在预期的交易区间内来设置无常损失的止损机制，从而使市场更加成熟和专业。

Uniswap V3既吸引了寻求高级策略的专业做市商，也吸引了受益于更高可访问性和资金效率的个人用户。

Uniswap的每次迭代都在保留其核心原则的同时，不断扩展其功能。该协议依然保持无需许可、无需信任且抗审查的特性。任何人都可以交易任何代币，无需提供个人信息或寻求中介机构的批准。

亚当斯打造了传统金融领域认为不可能实现的事业：一个完全自动化的交易所，无需人工监管，每日却处理数十亿美元的交易量。

2024年10月10日。Uniswap Labs宣布推出Unichain，这是一个专为DeFi应用设计的以太坊Layer2网络。

区块链代表了亚当斯从协议开发者到基础设施提供商的转变。构建专用网络使Uniswap能够优化整个自动化做市架构。

Unichain于2025年2月11日正式上线，采用Rollup-Boost技术。可信执行环境实现了私密内存池和公平的交易排序。这项技术创新解决了去中心化交易中一个长期存在的难题：最大可提取价值（MEV）。

在传统的区块链网络中，经验丰富的交易者能够观察到待处理的交易，并通过支付更高的手续费抢先普通用户一步。这种做法从普通交易者那里榨取了价值，使其交易成本更高。Unichain的私有内存池会隐藏交易详情，直至交易被处理，而可信的执行环境则确保交易的公平排序基于交易到达时间，而非用户支付的手续费金额。

该网络以200毫秒的子区块速度处理交易。速度的提升使Uniswap在延迟敏感的交易策略方面能够与中心化交易所竞争。这些技术进步降低了成熟交易者从普通用户身上榨取的价值，从而营造了一个更公平的交易环境。

如今，Uniswap每天处理超过20亿至30亿美元的交易量，横跨多个区块链网络。2025年Uniswap推出的第4版引入了钩子机制，允许开发者根据特定用例自定义资金池行为。该协议在不断发展的同时，保留了其革命性的简洁性和易用性。

亚当斯仍然专注于他最初的使命，即让价值交换像信息交换一样简单便捷。

从童年的卧室到如今每日数十亿的交易量，Uniswap证明了去中心化系统可以与传统机构一较高下。