Plasma代币XPL上线在即，能否突破1美元大关？

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

随着比特币和以太坊价格回调，市场情绪降温，山寨币热度有所下滑。然而，新型稳定币专用区块链项目 Plasma 却逆势成为市场焦点。该项目由稳定币巨头 Tether 和硅谷传奇投资人 Peter Thiel 联合投资，其代币 XPL 的合约交易已登陆多家主流交易所。

Plasma为何站上市场风口？

Plasma 成为市场新宠的原因在于强大的资本背书和清晰的项目定位。

从资本层面看，Plasma 获得了 Tether、Peter Thiel 和 Founders Fund 等顶级机构的支持，累计融资达 2400 万美元，并在 2025 年 5 月获得 5 亿美元估值的投资。此外，Bitfinex 也单独投资 350 万美元推动 USDT 在比特币生态中的应用。如此豪华的资本阵容为其奠定了“明星项目”的基础。

从技术设计上看，Plasma 定位为稳定币原生基础设施，选择比特币主网作为最终结算层，继承了 UTXO 模型的安全性，同时兼容以太坊虚拟机，方便智能合约迁移。更重要的是，链上所有交易均可直接使用 USDT 支付 gas，且 USDT 转账完全免费，大幅降低了稳定币支付门槛。

此外，Plasma 还通过隐私功能、无许可桥接技术和低滑点兑换等差异化优势，试图打造一个链上版的“Visa 网络”，让稳定币支付真正进入日常场景。

XPL代币经济模型解析

XPL代币分配方案

Plasma 公布的 XPL 总供应量为 100 亿枚，具体分配如下：

• 公售：占总供应量的 10%，即 10 亿枚。非美国购买者的代币将在主网测试版启动时解锁，而美国购买者的代币需锁定 12 个月。
• 生态系统与项目增长：占总供应量的 40%，即 40 亿枚。其中 8% 将立即解锁，用于 DeFi 激励和流动性支持；剩余 32% 将在未来三年内按月解锁。
• 团队：占总供应量的 25%，即 25 亿枚。团队代币将在主网测试版启动后一年开始解锁。
• 投资方：占总供应量的 25%，即 25 亿枚，解锁时间表与团队相同。

XPL 代币模型

整体来看，XPL 的代币分配较为合理，短期内不会出现来自项目方的抛压。

公售详情与市场反响

公售部分占总供应量的 10%，发售价格为 0.05 美元，当前合约价格约为 0.62 美元，收益率超 12 倍。

Plasma 公售通道于 6 月 9 日开放，用户可通过将以太坊主网上的稳定币存入 Plasma Vault 参与认购。存款活动异常火爆，仅 2 分钟便完成了目标额度。其中，某巨鲸地址单独质押了 5000 万枚 USDC，占据总份额的 20%。

单地址存款 5000 万枚 USDC

此外，另一巨鲸为完成质押支付了高达 39.15 ETH（约 10 万美元）的 Gas 费。

首个完成存款质押地址 Gas 花费 10 万美元

由于需求旺盛，Plasma 将存款上限调高至 10 亿 USDT，但即便如此，新增额度也在短时间内被抢购一空。

币安理财分配情况

Plasma 与币安合作，将总供应量的 1%（即 1 亿枚 XPL）分配给参与链上赚币的用户，并提供年化 2% 的 USDT 收益。活动初期设定的 2.5 亿 USDT 额度不到一小时便被抢购一空，随后平台多次上调额度，最终达到 10 亿 USDT。

按最终分配计算，用户每存 1 万 USDT 可获得约 1000 枚 XPL，若以当前价格 0.62 美元计算，收益约为 600 美元；若按最高价 0.84 美元计算，则收益可达 800 美元。加上 USDT 存款本身的确定性回报，综合年化收益率接近 40%。

小结

Plasma 的上线备受市场瞩目，按照当前 XPL 合约价格 0.5 至 0.8 美元的波动区间，其总市值可达 50 至 80 亿美元。开盘流通量最多约 18%，对应的流通市值约 9 至 14.4 亿美元。

参考 CoinGecko 数据，流通市值排名第 100 位的 INJ 约为 12.4 亿美元。凭借强力机构背书和热门赛道定位，若市场持续追捧，XPL 单价突破 1 美元并非不可能，这或许只是其上行空间的起点。