瑞银：25万亿美元外国债券市场被“严重低估”，但美元地位难以撼动

全球金融服务巨头瑞银近日表示，规模达25万亿美元的中国债券市场正被国际投资者“严重忽视”，尽管其潜力巨大，但仍无法完全替代美元的核心地位。

管理着超过5万亿美元资产的瑞银集团在一份最新研究报告中指出，中国债券可能为全球投资者提供“美元以外的多元化潜力”。

“中国在岸债券市场规模已超过25万亿美元，是全球第二大债券市场，但外国投资者的参与度仍然极低，目前外资持股比例不足3%。

这一比例远低于摩根大通政府债券指数-新兴市场全球多元化（GBI-EM GD）中中国子指数10%的权重。

由于其庞大的市场规模和日益开放的准入条件，自2019年以来，该市场已被纳入摩根大通、富时罗素和彭博全球政府债券指数，为全球投资者提供了巨大的参与空间。”

瑞银分析师还强调，人民币正受到“结构性顺风”的推动，包括中国持续的经常账户盈余、严格的外汇储备管理以及“去美元化背景下全球需求的增长”。

与此同时，摩根大通在近期的一份报告中警告称，全球范围内正形成一股“去美元化”趋势，其中一个显著迹象是中国以创纪录的速度囤积黄金。

“外汇储备去美元化的主要趋势与黄金需求的增长密切相关。黄金被视为负债累累的法定货币的替代品，在全球外汇储备中的占比有所上升，其中以新兴市场央行为主导——中国、俄罗斯和土耳其是过去十年最大的黄金买家。”

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