外贸与稳定币：未来支付新趋势的机遇与挑战

作者：Ben Sha、李硕

华泰证券的一份研报指出，“在世界小商品中心中国义乌，稳定币已成为跨境支付的重要工具。区块链分析公司Chainalysis估算2023年义乌市场链上稳定币流动超百亿美元。” 尽管“百亿美元”之说尚待考证，但其引发的媒体报道和舆论热议，仍为当下全球瞩目的稳定币增添了应用场景的遐想空间。

当前稳定币在中国外贸行业中的真实使用情况如何？面临哪些商业与合规层面的挑战和风险？未来能否成为主流的外贸支付方式？本文将从合规研究者的视角出发，逐一剖析，并为关心加密市场与稳定币话题的相关从业者提出合规建议。

一、现实困境：跨境支付难题与稳定币结算现状

跨境电商在支付结算环节面临诸多问题：

传统支付方式费用高昂且操作链条冗长。以PayPal和Stripe为例，平台手续费普遍在3%至5%之间，香港主体收费甚至达到4.4%。再加上汇率转换损失和中介费用等隐性成本，企业实际支付成本往往超过交易额的10%，对利润有限的中小企业形成较大压力。

企业在支付流程中还需应对多国监管的重重限制，尤其是反洗钱（AML）、客户身份验证（KYC）及数据隐私等方面的合规要求。目前大陆明令禁止企业使用稳定币进行跨境支付；香港虽已通过《稳定币条例》，但仍禁止稳定币向内地用户提供服务。

跨境支付的安全性同样存在隐患。世界经济论坛数据显示，全球每年因支付欺诈造成的损失达数十亿美元。此外，不同市场对支付方式偏好差异极大，企业不得不支持多种通道。

一位定居巴黎的中国跨境贸易商表示，其日常业务中已习惯使用USDT收款，相较传统支付更为高效，但也仅限于小额部分B端收汇款，且需通过CEX或熟人OTC渠道完成。

值得一提的是，币安发布的八周年回顾提到，其支付业务累计处理了2300亿USDT资金，主要用途是跨境汇款。这表明稳定币在跨境支付中正扮演重要角色。

然而，在大陆，稳定币的认知和使用仍处于初级阶段，渗透率较低，尚未形成规模化应用。

二、稳定币崛起：跨境结算最具应用价值的加密工具

稳定币的核心特性是价格稳定性，其中最常见的是法币抵押型稳定币，例如Tether（USDT）和USD Coin（USDC），它们由现金和短期美国国债1:1支持。

2.1 高效、经济、普惠：稳定币的理论优势

1. 稳定币更具效率。银行电汇需经过多环节，结算周期通常为3-5天，而稳定币基于区块链转账实时确认，7×24小时运行。

2. 稳定币成本更低。电汇成本包括手续费、中间行费用和汇率损失，而稳定币仅需承担Gas费，通常为银行手续费的近十分之一。

3. 稳定币更具普惠性。世界银行数据显示，全球约17亿成年人无银行账户，而稳定币仅需数字钱包即可使用，尤其适用于发展中国家。

2.2 方兴未艾，日见规模

截至2025年初，稳定币市值约为250-2600亿美元，每天处理超过150亿美元的交易。香港《稳定币条例》将于2025年8月1日实施，明确将跨境支付作为应用场景之一。美国方面，GENIUS法案也将稳定币纳入跨境支付范畴。

各大科技巨头也积极布局这一领域，国内京东和蚂蚁集团正争取发行离岸人民币稳定币。

三、隐忧之下：稳定币结算的风险与挑战

3.1 合规之忧

虽然稳定币的财产权利被法律认可，但其相关活动在大陆受到严格限制。香港《稳定币条例》则为中国稳定币的发展打开了一扇窗户。

3.2 交易之外的成本

稳定币支付可能面临更高的隐藏成本，如难以提供银行贷款所需的流水证明和资信证明，以及无法享受出口退税政策。

3.3 “黑天鹅”与地缘政治的冲击

稳定币缺乏国家信用背书，可能存在“脱钩”风险。例如2023年4月发生的FDUSD脱钩事件。此外，地缘政治形势也为稳定币的稳定性蒙上阴霾。

四、未来可期：国内稳定币跨境结算的前景展望

尽管短期内稳定币跨境结算受限于内地监管政策，但从市场需求和技术发展趋势来看，其前景较为光明。香港将成为探索稳定币跨境使用的“桥头堡”，最终形成稳定币结算与传统结算方式长期并行的局面。

金鹏展翅，静候风来。