新一轮牛市：如何精准把握投资机遇？

撰文：Haotian

来源：Haotian

市场普遍认为“牛市来了”，但值得注意的是，这一轮寻找 Alpha 和 Beta 的策略与以往大不相同。以下是几点核心观察：

1）OnChain+OffChain TradiFi 成为主流叙事：

稳定币基础设施化： 稳定币成为连接传统金融与去中心化金融（DeFi）的关键桥梁，其跨链流动性、APY 收益差异以及创新应用拓展将成为关注重点。

BTC/ETH 微策略「币股」效应： 越来越多的上市公司将加密资产纳入资产负债表，寻找具备「准储备资产」属性的优质标的至关重要。

To 华尔街创新赛道崛起： 针对机构设计的 DeFi 协议、合规收益产品和链上资产管理工具正受到巨额资金的青睐。「代码即法律」的时代已逐渐演变为「合规为王」的新阶段。

2）Crypto 原生叙事加速去伪存真：

以太坊生态复兴潮： $ETH 价格突破不仅点燃了市场热情，也推动了技术叙事的创新潮。过去以 Rollup 为中心的战略正在被全新的 ZK-Centric 主旋律所取代。

高性能 Layer1 实力比拼： 衡量公链实力的标准不再是单纯的 TPS，而是吸引真实经济活动的能力。关键指标包括稳定币 TVL 占比、原生 APY 收益率以及机构合作深度等。

山寨币最后的黄昏： 大规模山寨币行情因资金动能不足难以为继，部分山寨币可能出现「死猫跳」现象。这些标的通常具有高筹码集中度、社区活跃度以及搭上 AI 或 RWA 新概念的能力。

3）MEME 币从投机工具升级为市场标配：

资金效率： 传统山寨币市值虚高且流动性枯竭，而 MEME 币凭借公平发行和高换手率成为资金新宠，预计将进一步抢占濒死山寨币的市场份额。

注意力经济主导： KOL 影响力、社区文化建设以及热点 FOMO 模式仍是核心竞争力，流动性分配依然遵循注意力法则。

公链实力新指标： MEME 币市场活跃度将成为衡量公链综合实力的重要标准。