以太坊巨鲸自7月起增持47.8亿美元ETH，市场是否面临“持有者的困境”？

以太坊近期恢复了强劲的上涨势头，在过去24小时内涨幅接近2%，周涨幅更是高达22%。目前，以太坊价格距离其4,900美元的历史高点仅差12%。这一走势的背后，似乎是由市场中最大参与者的大规模增持行为所推动。

为何出现如此大规模的购买行动？以太坊的上涨是整个加密市场转变的一部分。根据此前关于比特币主导地位下降的分析报告，这波涨势也引发了以太坊引领山寨币市场的全面反弹。

鲸鱼对ETH的青睐

链上数据显示，自7月10日起，ETH出现了显著的增持趋势。据区块链分析师@EmberCN透露，超过110万个ETH，总价值约47.8亿美元，已被身份不明的鲸鱼和机构投资者购入，平均买入价格为3,584美元。

此外，另一位大型鲸鱼地址，由链上分析师@ai_9684xtpa追踪，自6月22日以来已累计筹集68,000 ETH（约合1.2亿美元），平均买入价格为2,597美元。该地址最近还从币安提取了8,745 ETH。

8月的增持热潮

8月8日，@ai_9684xtpa报告称，一个实体在短短四天内通过六个地址累计购入了171,015个ETH，总价值达6.7亿美元。这些资产主要来自FalconX、Galaxy Digital和BitGo等知名机构交易平台。

仅在过去几个小时内，该地址又新增了49,533 ETH（价值2.09亿美元）。该地址在过去一周内累计增持221,000 ETH（价值9.55亿美元），平均价格为3,794美元，当前未实现利润达1.16亿美元。

牛市推动力：鲸鱼的大量购入只是ETH价格上涨的一个因素。除此之外，还有其他三大利好因素正在推动以太坊的价格上涨：三大利好因素推动以太坊价格上涨。

逆向观点：Samson Mow的“持有者的困境”

然而，并非所有人都看好这波涨势能够持续。比特币倡导者兼Jan3首席执行官Samson Mow认为，一旦价格达到足够高的水平，许多以太坊投资者可能会选择将资金重新投入比特币。

缪永权指出，以太坊长期以来一直是投资者积累更多比特币的工具。他警告称，随着比特币价格逐渐接近历史高点，抛售压力（即“持有者的困境”）可能会加剧。

“以太坊一直是这些人获取更多比特币的工具。ICO时期如此，现在依然如此，”缪永权表示。他认为，近期ETH/BTC比率的突破并不足以让比特币持有者感到担忧。目前，该比率已升至0.036，较4月份的低点0.018翻了一倍。

以太坊距离突破历史高点仅一步之遥，未来几周将决定市场是否与Mow的怀疑态度一致，还是ETH首次成功突破5,000美元大关。