Abraxas 加密货币做空策略失利：1.9 亿美元未实现损失的背后

关键要点

Abraxas 的巨额未实现损失揭示了加密货币市场对机构押注的快速逆转。对交易员而言，这一事件凸显了实时数据和自适应策略在应对市场波动中的重要性。

总部位于伦敦的知名投资公司 Abraxas Capital Management Ltd 因其高风险的加密货币做空策略而面临高达 1.9 亿美元的未实现损失，成为市场关注的焦点。

Abraxas Capital 的巨额亏损

链上数据分析平台 Lookonchain 披露，与 Abraxas 相关的两个账户对主要数字资产建立了大规模空头头寸，包括比特币[BTC]、以太坊[ETH]、索拉纳[SOL]、Sui (SUI) 和 Hype (HYPE)。这些头寸是其对现货持有量进行更广泛对冲计划的一部分。

然而，市场趋势的逆转导致这些赌注失效，使 Abraxas 面临近 1.9 亿美元的未实现损失。

“他们持有 113,819 枚 $ETH（价值 4.83 亿美元）的空头头寸，损失超过 1.44 亿美元。”

值得注意的是，其中最严重的打击来自其以太坊空头头寸，仅此一项便造成了超过 1.44 亿美元的损失。

Abraxas 的空头头寸是否为对冲策略？

尽管损失看似巨大，但市场观察人士认为，这些头寸更多是为了对冲而非投机性押注。事实上，大型资产管理公司经常采用类似的对冲策略，以缓解市场波动加剧期间的潜在下行风险。

然而，在本案例中，这一策略并未奏效。阿卡姆情报公司评论道：

Abraxas Capital 持有超过 5.73 亿美元的 ETH 和 6940 万美元的 HYPE，这些头寸可能分别呈 delta 正值和 delta 中性。

虽然该公司 5.83 亿美元的传统投资组合主要集中于以太坊流动性质押代币，但其对 Hyperliquid 超过 8 亿美元的空头押注却遭遇了灾难性的失败。

此外，Arkham 提到，币安或其他中心化交易所可能存在未公开的持仓。

Samson Mow 的轮换理论

Samson Mow 在评论此事时表示，据称，持有大量 ETH 和 BTC 的投资者经常通过将手中的 BTC 转换为 ETH 来推高 ETH 的价格。价格上涨后，他们会抛售 ETH，从而导致长期持有者蒙受损失，并将利润转回比特币。

“ETH 要突破历史最高价位将会非常困难，因为越接近这个心理价位，抛售的动力就越强。这就像‘持币者困境’（类似于‘囚徒困境’，只不过是卖出/持有）。”

他补充道：

比特币持有者不必担心 ETHBTC 跌破下行趋势线。以太坊一直是那些人获取更多比特币的工具。ICO 时期如此，现在依然如此。

下一步是什么？

Abraxas Capital 的巨额空头头寸和不断增加的未实现损失揭示了机构对冲策略对加密货币市场的深远影响。

随着 ETH 接近超买区域且交易量上升，价格波动的可能性仍然很高。

对于交易员来说，这也强调了结合市场洞察与链上数据的重要性，以便预测波动并将机构压力转化为适时的机会。