贝莱德首席投资官警告：美国需大规模发行债券，或触发股市回调风险

贝莱德高层内部人士近日表示，如果通胀压力加剧，股市可能在未来一段时间内面临回调的风险。

贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德 (Rick Rieder) 在接受彭博社采访时指出，美国政府的财政状况迫使其必须发行“大量”债务以维持运转。

里德分析称，大规模的债券发行将导致长期收益率上升变得更为困难，进而使投资期限超过10年的国库券吸引力下降。

他进一步表示，若通胀水平上升，长期债券可能会与股票市场一样遭受显著冲击。

“我们将不得不发行大量债券。长期债券的投资难度正在增加。过去，长期债券能够帮助投资者抵御股市波动的影响。但如果通胀最终走高（尽管我不一定预期这种情况会发生），那么股市和长期债券都会受到严重冲击。”

“因此，考虑到当前前端投资可以获得较高收益，收益率曲线的长端吸引力会相对减弱。”

展望未来，里德认为，美国唯有通过刺激GDP增长高于其债务增速，才能有效缓解债务负担。而人工智能（AI）技术的发展或许将成为推动生产力增长的重要引擎。

“降低经济杠杆率只有一个办法。你必须跑赢债务，这意味着实现更高的经济增长。例如，如果利率降至3%，而名义GDP增速达到4.5%-5%，这是可行的。这样的话，你可以逐步降低杠杆率，但这需要相当长的时间。”

“我认为，目前唯一的动力在于，我们的债务负担将继续加重；不仅如此，由于国际投资者无法承担如此巨大的融资需求，我们必须依靠国内融资来应对挑战。只要经济持续增长，我们就能渡过难关。”

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