寻找下一个UNI？五大未发币Perp DEX项目深度解析

在加密市场快速发展的今天，Perp DEX（永续合约去中心化交易所）已成为2025年最具潜力的赛道之一。自2024年11月Hyperliquid空投代币引爆市场以来，这一领域迎来了前所未有的关注和增长。

Hyperliquid作为新一代订单簿Perp DEX的代表，其代币HYPE价格一度飙升至50美元，目前稳定在47美元左右，成为年度最具财富效应的项目之一。与此同时，Perp DEX赛道不仅以高收入著称，还因其巨大的成长空间对中心化交易所（CEX）构成了强烈威胁。数据显示，加密衍生品的日交易量长期是现货市场的4-5倍，而链上衍生品市场的渗透率尚不足10%，未来增长潜力可达10倍以上。

随着越来越多团队涌入这一领域，Perp DEX的竞争愈发激烈，技术、流动性、用户体验等多方面的创新不断涌现，为市场带来了显著的「财富溢出」效应。以下是律动BlockBeats盘点的五个尚未发币但值得关注的Perp DEX项目。

edgeX

edgeX由Amber Group于2024年7月推出，是韩国社区热度极高的Perp DEX项目，移动端APP体验也备受好评。

作为基于StarkEx ZK-Rollup构建在以太坊Layer 2上的Perp DEX，edgeX每秒可处理20万笔订单，订单撮合延迟低于10毫秒，树立了去中心化衍生品交易所的速度与效率新标杆。手续费方面，Maker为0.038%，Taker为0.015%。

根据最新数据，edgeX过去30天实际营收达560万美元，超越GMX（245万美元）和dYdX（123万美元）等头部项目。从市场深度来看，edgeX在所有Perp DEX中表现最佳。例如，在盘口0.01%的价差下，edgeX的BTC可支持600万美元的持仓，优于Hyperliquid（500万）、Aster（400万）和Lighter（100万）。

在盘口0.01%的价差下，各平台的BTC和ETH深度比较

团队背景方面，edgeX依托Amber Group，拥有摩根士丹利、巴克莱、高盛、Bybit等顶级机构的从业经验，并结合智能对冲机制提升资金效率和风险管理能力。

Lighter

Lighter是以太坊生态的新锐Perp DEX，最早于2023年在Arbitrum上推出现货DEX，后转型为ZK Perp DEX，架构在zk-rollup上，实现了5毫秒软最终性和每秒10,000单的撮合速度。

尽管仍为邀请制，Lighter日交易额已稳定在10亿至20亿美元之间，累计交易量达24亿美元，仅次于Hyperliquid。其零手续费模式吸引了大量用户，但也因wash trading成分较高而在营收模型上存在挑战。

团队方面，Lighter创始人兼CEO Vladimir Novakovski毕业于哈佛大学，曾是Fabric Cryptography和Daimo的天使投资人，投资方包括a16z、Lightspeed Ventures等一线资本。

Aster

Aster由Astherus与APX合并升级而来，专注于币安生态，原生适配币安钱包，获得YZi Labs全资投资，CZ多次公开支持。

Aster支持两种交易模式：Simple模式追求简洁易用，Pro模式面向专业用户。此外，Aster还推出了独特的Dumb预测玩法，允许用户按分钟预测资产短线波动并下注。

数据来源：DefiLama

Aster还支持美股蓝筹股永续合约交易，用户可7×24小时用加密货币为保证金交易亚马逊、苹果、谷歌等股票。

Ethereal

Ethereal是首个原生构建在Ethena Network上的项目，由USDe稳定币提供底层支持，目标是打造一站式DeFi平台。

在技术架构上，Ethereal采用EVM方案，结算通过Converge，订单撮合延迟低于20毫秒，峰值每秒可处理约100万笔订单。

2025年6月20日，Ethereal正式上线测试网，未来将逐步推出包括现货、借贷、贷款等在内的多元化产品。

Paradex

Paradex由加密机构流动性平台Paradigm孵化，构建在以太坊Layer 2区块链Paradex Network上。

Paradex支持永续合约、永续期货、永续期权和现货交易，所有交易统一在一个账户内完成，任何资产均可作为抵押。费用方面，吃单手续费为0.03%，限价单有-0.005%返佣。

目前，Paradex已公布代币经济学，社区对其发币预期强烈，平台币DIME未来的用途将包括支付交易费、费用折扣、质押奖励及治理投票。