美联储理事克里斯托弗·沃勒呼吁在下次会议前降息以应对GDP增长放缓

美联储理事会成员克里斯托弗·沃勒近期表示，央行应在定于7月29日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前大幅削减利率。

沃勒在纽约大学的一次演讲中指出，联邦基金利率应立即降低25个基点（bps），而非维持在4.25%至4.50%的当前水平。他给出了三个主要原因支持这一观点。

这位经济学家提到了关税、劳动力市场以及表明GDP将持续低迷的“大量数据”。

关于关税问题，沃勒认为，与普遍看法不同，关税并不会显著引发通胀，而只会导致价格的“一次性”上涨，而非持续性的通胀压力。

沃勒强调，与其像大多数FOMC成员所倾向的那样等待几个月再降息，现在采取行动将有助于抢先应对美国经济环境的降温。

“我还相信——我希望我提出的理由令人信服——尽早降息对经济的风险更为有利。

如果经济和就业增长放缓的速度加快，并需要更快地转向更中性的政策环境，那么等到9月份甚至今年晚些时候，我们可能会落后于适当的政策曲线。

然而，如果我们在7月份下调目标区间，且随后的就业和通胀数据表明降息幅度减少，我们就可以选择在一次或多次会议上维持政策不变。因此，我认为两周后将FOMC政策利率下调25个基点是合理的。”

此外，沃勒预计2025年下半年GDP不会出现反弹。根据现有预测，他倾向于认为年GDP增长率将在1%左右，远低于2024年的2.4%。

鉴于今年GDP月度指标的波动，我们最好将第一季度和第二季度的数据结合起来，以更好地了解经济表现。根据现有数据，估计今年上半年实际GDP年增长率约为1%，而2024年下半年则为2.8%。

这种比较很重要，不仅因为经济放缓的程度相当显著，还因为它远低于大多数对经济潜在增长率的估计。基于前瞻性指标，我预计下半年不会出现反弹——事实上，大多数预测显示，实际GDP年增长率将保持在1%左右。

生成的图像：Midjourney