Plasma公售引爆市场，XPL成焦点：新型稳定币链如何重塑行业格局？

从 WLFI 到 Pumpfun 再到 Plasma，牛市中的 IDO 公售一场比一场火热。

继 Pumpfun 引爆市场之后，近期最受瞩目的项目无疑是 Plasma。这一由稳定币巨头 Tether 和硅谷传奇投资人 Peter Thiel 联合投资的新型稳定币专用区块链，在短短两个月内便完成了约 2750 万美元融资，估值飙升至 5 亿美元。

Plasma 为何迅速成为市场新宠？

在公开发售启动前，Plasma 团队发布了一套严谨而清晰的参与规则。用户若想参与 XPL 的公开发售，必须首先将 USDT、USDC、DAI 或 USDS 这些稳定币存入以太坊主网上的官方金库（Plasma Vault）。存款越早、时间越长，账户累计的「单位值」越多，从而决定发售时可购买的 XPL 数量。

正因如此，官方开放治理代币 XPL 配额后，首批 5 亿美元额度仅几分钟就被抢光，新增的 5 亿美元存款上限也于 30 分钟内售罄。更有大户为了抢占名额，直接在以太坊主网上花费十万美元手续费抢通道。

那么，Plasma 究竟有何独特之处？

Plasma 的核心优势在于其创新架构设计：将比特币主网作为最终结算层，继承了 UTXO 模型的安全性，同时在执行层完全兼容以太坊虚拟机（EVM），确保智能合约无缝迁移。此外，Plasma 链上的所有交易均可使用 USDT 支付 gas 费，且普通 USDT 转账完全免费。

Plasma 的另一大亮点是其原生隐私功能和比特币流动性支持。链上交易默认公开，但用户可以通过简单勾选隐藏地址和金额信息，并在需要时选择性披露。通过无许可桥接技术，Plasma 将 BTC 引入链上，结合 Tether 自身的美元深度池，实现低滑点兑换与 BTC 抵押稳定币借贷。

Plasma 一年能为 Tether 多赚多少？

尽管 Plasma 对 USDT 转账提供零手续费，但这并不意味着没有收入来源。Plasma 采用了独特的双层计费模式，将交易按复杂度和优先级分为两类：

• 免费交易： 普通 USDT 转账因占用区块资源较少，被归类为免费交易。但为了防止垃圾交易，系统设置了基础吞吐上限，同时要求用户留有一笔小额抵押，用于触发滥用阈值时自动罚没。
• 收费交易： 更复杂的操作如多重合约调用、批量清算、机构级极速结算等则需支付费用。这些高阶交易成为 Plasma 节点的主要收入来源。

此外，Plasma 还通过资产跨链、托管服务收取微额手续费，形成了自我造血能力。据保守估算，Plasma 若成功承接大多数当前运行在波场和以太坊上的 USDT 流量，每年可为 Tether 带来至少 10 亿美元收入。

更重要的是，Plasma 让 Tether 掌握了更多话语权。过去，Tether 必须依赖以太坊和波场，如今借助 Plasma，Tether 将 USDT 清算货币场景与 BTC 储备资产整合，构建了一个统一清算层。这不仅提升了转账效率，还让 Tether 在网络中拥有了更大的定价权。

Plasma 的 XPL 公售参与细节

随着公开发售日期临近，Plasma 团队公布了详细的参与规则：

• 用户需将稳定币（USDT、USDC、DAI 或 USDS）存入以太坊上的官方金库（Plasma Vault）。系统根据存款金额和持续时间计算「单位值」，决定保底认购额度。
• 每个 Sonar 账户存款上限为 5000 万美元，且最多绑定三个钱包。团队将灵活调控存款总额度，初始设定为 1 亿美元，并视市场需求逐步开放。
• 公开发售后，用户需额外提交新的稳定币才能实际认购 XPL 代币，金库中的存款余额不会自动用于购买。未用完的认购额度将按比例重新分配给超额认购者。
• 所有参与者需在 Sonar 平台完成严格的 KYC 审核。美国用户需提供合格投资者证明，所认购的 XPL 代币将在公售后额外锁定 12 个月；英国、中国、俄罗斯等地区用户无法参与。

存入的稳定币将通过白名单做市商在以太坊主网上 1:1 兑换为 USDT，再借助 LayerZero 跨链桥技术安全转移到 Plasma 网络，存储为 USD₮ 0。主网 Beta 阶段启动后，用户可提取本金及期间积累的所有收益，提现过程透明迅速，通常不超过 48 小时。

此次公售使用的金库设施由 Veda 提供，目前已管理资产超过 26 亿美元。所有合约均通过 Spearbit 与 Zellic 等顶尖安全审计机构的严格审计，进一步确保资金安全。

随着公开发售日期临近，Plasma 此次 IDO 有望再次点燃市场热情。多数参与者相信，Plasma 将在未来直接挑战波场，成为新的「稳定币公链王者」。