富途集团董事总经理曾煜超解读虚拟资产监管新格局与全球化战略

来源：富途集团

近日，富途集团董事总经理曾煜超先生就市场热议的虚拟资产监管与发展话题，分享了深刻见解。作为集团财富管理及 Web3 业务群的负责人，曾煜超先生围绕以下三个核心问题进行了详细解答：

1. 近期多家中资券商获得升级一号牌后市场反应热烈的趋势分析。

2. 当前虚拟资产相关牌照的情况，包括 VATP 和一号牌升级的具体含义。

3. 富途集团在虚拟资产领域的牌照布局及发展战略。

Q1: 近期多家中资券商成功升级一号牌，市场反响热烈，叠加港股牛市和稳定币热潮，相关股票一路上涨。如何看待这一投资趋势？

随着数字资产关注度的显著提升，相关概念股的股价波动也受到市场高度关注。我们认为，这反映出投资者对 Web3.0、区块链技术以及虚拟资产未来发展的强烈期待，同时也体现了市场对政策信号和行业趋势的快速反应。

从短期来看，部分上市公司因宣布涉足虚拟资产业务而引发股价异动，更多是情绪驱动和预期交易的结果，市场正在寻找“新故事”和“新成长”。但从长期来看，只有具备技术能力、合规资质和持续运营能力的企业，才能在数字资产领域建立护城河，实现可持续发展并获得稳定的价值回报。

随着香港等地区监管框架逐步清晰，行业将从“概念驱动”转向“能力驱动”和“价值兑现”。投资者的关注点也将逐渐聚焦于企业在技术落地、用户增长和合规建设等方面的实际表现，而非单纯依赖概念炒作。

Q2: 券商扎堆升级一号牌抢滩虚拟资产市场，当前香港券商的虚拟资产布局和牌照情况如何？

香港证监会的一号牌升级主要面向持牌券商，旨在使券商在提供传统证券、基金等金融产品交易服务的基础上，进一步拓展至虚拟资产交易服务。需要注意的是，升级后的券商并不具备“托管”客户虚拟资产的权限，客户的虚拟资产必须托管于香港证监会认可的托管平台，例如持有虚拟资产交易平台牌照（VATP）的机构。

相较于升级一号牌的券商，持有虚拟资产交易平台牌照（VATP）的机构具备更全面的服务能力，包括虚拟资产托管、交易撮合以及法币与虚拟货币之间的兑换等。而升级一号牌的券商则需通过“综合账户安排”（Omnibus Account）接入已持牌的 VATP 平台，为客户提供虚拟资产交易服务。不过，升级一号牌的券商可以提供“一站式”交易体验，让客户在一个应用中投资包括港、美、日股、加密货币、期权、ETF、现金宝（货币基金）、债券等多元资产，而 VATP 平台仅限于虚拟货币的底层交易撮合和托管功能。

Q3: 富途的牌照情况如何？富途如何布局虚拟资产及拥抱 Web3.0？

富途在虚拟资产领域的合规运营方面取得了积极进展。2024 年 7 月，富途集团旗下富途证券成功升级一号牌照，可向包括零售投资者在内的香港投资者提供虚拟资产交易服务。同年 8 月，富途证券正式上线比特币、以太币与美元、港币的四个现货交易对服务，并计划逐步拓展至更多交易对及充提币功能。

2025 年 1 月，富途集团旗下 Panthertrade（猎豹交易）获得香港证监会颁发的虚拟资产交易平台牌照（VATP），标志着集团在加密货币领域的合规运营迈上新台阶。根据监管要求，虚拟资产交易平台牌照的展业需分阶段完成。目前，猎豹交易正积极配合香港证监会进行第二阶段评估工作，涵盖政策、程序、系统及监控措施的全面审核，完成后即可正式对外展业。

至此，富途集团旗下的两个香港持牌实体——富途证券国际（香港）有限公司和猎豹交易（香港）有限公司，分别获得一号牌升级及虚拟资产交易平台牌照（VATP）。这两项牌照将共同构建一个更加闭环且具备竞争力的生态体系。

除香港市场外，富途集团还在新加坡和美国积极推进全球化战略布局。富途的海外子公司 Moomoo 证券（新加坡）于 2024 年 7 月获得新加坡金融管理局（MAS）颁发的主要支付机构（MPI）牌照，成为新加坡首家获准提供数字支付代币（DPT）服务的数字券商，并正式推出 Crypto 交易服务。

在美国市场，moomoo 证券（美国）已取得联邦层面 MSB（Money Services Business）牌照及 40 余个州的 MTL（Money Transmitter License）牌照或豁免，并于 2025 年 6 月上线 32 个币种的 Crypto 交易服务。目前，富途正持续推进其他业务覆盖地区的牌照申请，不断完善全球化的加密金融服务网络。

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